美股封关倒数两天! 2025年贝莱德、高盛、瑞银怎么看?
岁末年终,各大投资机构纷纷展望2025年,AI、政策变化和全球经济动态成为市场焦点。美股依然是核心驱动力,尤其是科技领域,但区域和资产类别的差异化表现也将显著影响投资策略。
美股:科技与AI主导的增长
贝莱德:美股继续领跑,科技板块估值坚挺
贝莱德认为,美国市场将在2025年继续引领全球股市增长,尤其是大型科技公司的强劲盈利支撑。其中,AI技术的发展将显著推动企业盈利。尽管美股整体估值处于历史高点,科技行业由于创新驱动具备持续上涨潜力。
此外,贝莱德建议:
减持长期美债:受利率环境影响,长期债券表现或将承压。
青睐公司债券:因企业资产负债表健康,公司债券能够提供高质量的收益。
高盛:标普500指数看涨至6500点
高盛预测标普500指数将在2025年底涨破6500点,总回报率显著。驱动因素包括:
美国经济持续扩张,企业盈利增长强劲(2025年增长11%,2026年增长7%)。
七大科技巨头(如微软、苹果等)将继续主导市场,尽管超额收益较往年缩窄。
中型股和小型股或提供更多投资机会,特别是在特朗普减税和松绑监管的支持下。
瑞银:审慎乐观但估值担忧
瑞银对美股持复杂看法,技术上建议增持,但因估值较高、潜在泡沫风险和全球增长放缓等因素,建议谨慎行事。然而,瑞银指出,在全球经济不确定性增加时,美股的抗风险能力更强。
全球市场:区域表现分化
日本市场
贝莱德:建议增持日本股市,因经济改革和企业盈利潜力较大,但需警惕日元走强带来的风险。
高盛:东证指数目标为3100点,对应美元计价回报率为14%。
瑞银:认为日本股市吸引力有限,主要因其对全球经济增长变化较为敏感,营运杠杆过高,且对中国市场依赖较大。
欧洲市场
贝莱德:对欧洲股市持谨慎态度,因经济增长缓慢和政治不确定性,但对英国股市中性看待。
高盛:欧洲市场估值虽较低,但ROE表现有限,STOXX Europe 600指数2025年总回报率预计为9%。
瑞银:建议增持英国股市,原因包括防御性强、估值便宜以及美元走强的利好。此外,英国GDP增长有望超过市场预期,带动股市吸引力提升。
中国市场
贝莱德与高盛:均对中国股市保持适度乐观,预计政策支持将推动市场回暖,重点关注消费、新技术和公司治理改革等领域的投资机会。
AI与政策的双重作用
AI快速发展是2025年推动企业盈利和市场增长的关键因素。与此同时,美国特朗普减税和松绑监管政策可能进一步支撑市场环境,特别是对中小企业和本地销售占比较高的企业更为有利。
高盛的关注领域包括软件与服务、材料和公用事业类股,这些板块将在AI驱动的基础设施升级中受益。
潜在风险与市场情绪
尽管美股表现强劲,投资者需关注潜在风险,包括:
泡沫风险:瑞银提醒,尽管美股尚未进入泡沫阶段,但若多头情绪进一步加剧,市场可能迎来更剧烈的波动。
全球经济增长放缓:美股相较其他市场具有抗风险能力,但估值压缩的可能性不容忽视。
政策与地缘风险:特别是在欧洲和中国,政策变化和贸易风险可能对区域市场表现造成压力。
全球资产配置策略
综合各大机构的预测,以下为2025年的主要投资策略建议:
美股:继续增持,以科技股为主,关注中型股和小型股机会。
日本股市:选择性增持,但需防范日元升值风险。
欧洲股市:优先配置英国市场,谨慎对待欧股。
中国股市:政策支持下具备反弹潜力,适度增持。
债券市场:减持长期美债,青睐发达市场政府债券和优质公司债。
在AI和政策变化的双重驱动下,2025年全球资本市场将呈现分化趋势,投资者需根据区域经济前景与资产类别特点灵活调整配置,以捕捉最优回报机会。