避险需求降低 COMEX黄金下跌3.1%

　　纽约商品期货交易所12月黄金期货11月25日收盘下跌84.5美元或3.1%至每盎司2627.7美元，因中东有望停火降低避险需求; 美元指数下跌0.6%，12月白银期货下跌3.1%至每盎司30.38美元。 纽约商业交易所1月铂金期货下跌3.2%至每盎司944.3美元，3月钯金期货下跌3.7%至每盎司988美元。

　　媒体报道，美国资深官员透露，以色列和黎巴嫩已同意结束以色列与真主党冲突的协议条款。 以色列周一表示，正在努力实现与真主党的战争停火，但仍有问题需要解决; 而黎巴嫩官员则表达了谨慎乐观的态度，但称以色列总理本杰明·内塔尼亚胡不值得信任。

　　全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金25日黄金持有量持平为877.97公吨。 最大的白银ETF安硕白银指数基金，白银持有量持平为14800.31公吨。

　　金拓新闻发布的每周黄金调查显示，分析师预期本周(11.25~11.29)金价上涨，因金价上周涨逾5%之后令多头情绪重新回升。 在受访的18位分析师当中，有16位认为本周金价将会上涨，2位预期金价盘整持平，没有分析师预期金价下跌。 在普通投资人的线上投票当中，有66%认为本周金价将上涨，19%认为将会下跌，15%认为将会盘整。

　　资产策略国际公司总裁里奇·查坎表示，经历美国大选底定的的抛售潮之后，地缘政治紧张局势(俄乌冲突升级)以及逢低买入的需求推动了金价上涨。 此外，本周四(11月28日)感恩节假期导致交易日减少可能促使更多投资者进场而非观望。

　　班诺克本全球外汇公司执行董事钱德勒表示，地缘政治比金融发展更为重要，金价重新突破2700美元后有望重回历史高点，并可能在2025年达到3000美元。 Forex.com 资深市场策略师詹姆斯·史丹利指出，上周金价的反弹是对此前回调的有力回应，看涨势头依然强劲。

　　期货经纪商RJO Futures资深市场策略师帕维罗尼斯表示，黄金上周的强劲表现主要由地缘政治驱动。 他指出，俄乌局势的升级，包括美国允许使用长程导弹，进一步推高了市场对黄金的需求。 如果冲突升级为更具灾难性的局面，金价可能创下新高并继续上涨。

　　CPM Group分析指出，地缘政治和经济风险是近期金价上涨的主要推动因素。 在地缘政治方面，包括俄乌战争升级、波罗的海和中东局势，以及美国总统权力交接等都是重大事件。 在经济方面，美国、欧洲、中国和印度的经济增长放缓，以及工业化国家可能更早陷入更深度衰退的担忧都在影响着市场。

　　札耶资本市场投资长纳伊姆·阿斯拉姆表示，下周黄金可能会出现整固，称黄金目前与美元和股市同步上涨，这种“风险资产”与“避险资产”同时走高的情况并不常见。 他认为，这反映了投资者对乌俄局势升级的担忧，同时对当选总统特朗普缓解紧张局势的能力抱有一定信心。

　　外汇交易经纪商富拓外汇资深分析师奥图努加表示，在目前的环境下，黄金仍有上涨空间。 除了地缘政治的推动，市场对美联储可能采取宽松政策的预期也支撑了金价。 他指出，市场认为12月降息的可能性约为50%。 如果美国经济数据疲软支持降息预期，黄金多头可能获得新的动力。

　　独立贵金属分析师杰西·科伦坡指出，黄金在美元和其他主要货币中的表现显示出达到历史新高的潜力。 他认为，虽然特朗普的“美国优先”政策让部分人对经济复苏抱有希望，但他对此持怀疑态度。 科伦坡表示，特朗普可能通过压低利率和加大支出来制造经济繁荣的假象，但这并不利于货币稳定。 总体而言，黄金目前受到地缘政治、避险需求和美联储政策预期的多重支撑，未来仍有潜在的上涨空间。

　　外汇经纪商浦汇资深市场分析师亚历克斯·库普茨克维奇表示，地缘政治和德国政治危机导致欧元疲弱，加上经济急速降温，这些因素使得黄金成为避险资产的首选。 上周五，欧元区综合采购经理人指数意外跌至10个月低点48.1.显示经济活动的显著放缓，导致欧元兑美元跌至两年低点。

　　咨询公司IDX Advisors投资长本·麦克米伦表示，金价在未来十年内可能突破每盎司5000美元，称央行购买黄金的趋势已持续多年，这将在未来十年内发挥作用; 例如中国，减少持有美国国债，增加黄金储备，这些因素将推动金价在未来三至五年内大幅上升。

　　今年黄金市场的涨势得益于更广泛的地缘政治背景。 俄乌战争、中东地区冲突，以及全球经济不确定性的上升，持续增强了黄金作为价值储存资产的吸引力。 地缘政治风险升高，特别是涉及主要大国或地区时，通常会推动投资者转向黄金等避险资产。

　　纽约商品期货交易所3月期铜11月25日收盘上涨0.8%至每磅4.1655美元。