COMEX黄金上涨1.4% ETF持仓增加

　　纽约商品期货交易所12月黄金期货11月22日收盘上涨38.3美元或1.4%至每盎司2712.2美元，受避险需求的提振; 美元指数上涨0.4%创下两年来新高，12月白银期货上涨1.5%至每盎司31.338美元。 纽约商业交易所1月铂金期货上涨0.6%至每盎司975.1美元，12月钯金期货下跌1.6%至每盎司1019.3美元。 上周，金银铂钯分别上涨5.5%、3%、3.2%、8%，金价创下20个月来的最大单周涨幅。

　　全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金22日黄金持有量增加2.58公吨至877.97公吨。 最大的白银ETF安硕白银指数基金，白银持有量持平为14800.31公吨。

　　所罗门全球贵金属分析师马修·琼斯报告表示，地缘政治的不确定性是推高黄金价格的关键因素，在当前俄乌战争的局势下，圣诞节前看到每盎司2800美元的金价并非不可能。

　　俄乌局势升级，两国互相发射导弹。 俄罗斯总统普京上周四表示，俄罗斯对乌克兰一处军事设施发动了高超音速中程弹道导弹攻击，并警告西方称莫斯科可以袭击任何对俄罗斯使用武器的国家的军事设施。

　　琼斯指出，俄乌冲突已成为21世纪最激烈且具有地缘政治意义的对抗之一。 西方国家(以美国及其北约盟友为首)对乌克兰提供了大量军事援助，包括远程导弹(如ATACMS或风暴阴影)的供应，并默许这些武器用于攻击俄罗斯境内的战略目标。

　　另一方面，俄罗斯曾多次表示，如果其领土遭到攻击，可能会做出严厉反击，包括打击北约国家的补给路线或基础设施。 琼斯认为，这种情况可能引发北约与俄罗斯的直接对抗，让冲突升级至全球范围。

　　琼斯表示，黄金作为避险资产，在地缘政治不稳定、战争或经济动荡时，往往会吸引投资者寻求保值。 战争威胁可能动摇金融市场，引发股票和高风险资产的抛售，从而推动金价大幅上涨。 此外，战争时期常见的供应链中断、能源危机以及广泛的经济制裁，这些干扰往往推升通货膨胀和经济不稳定，而这些因素历来都有利于黄金价格。

　　琼斯指出，战争也会导致政府增加军费开支，进一步加剧国家债务和货币超发，从而削弱法定货币(如美元或欧元)的价值，提升黄金作为保值资产的吸引力。 琼斯强调，全球冲突可能推高石油和天然气等大宗商品价格，加剧通胀，进一步支撑金价。 此外，在地缘政治不稳定时期，央行通常会增加黄金储备以分散持有资产的风险，这种需求增加也将进一步推动金价上涨。

　　高盛集团包括达安·斯特鲁文在内分析师报告表示，随着各国央行的黄金需求增长，以及美国可能在2025年降息将推动资金流入黄金交易所交易基金，黄金价格将在明年攀升至历史新高，至明年底或达到每盎司3000美元，成为2025年最值得关注的大宗商品之一。 报告认为在特朗普总统任期内金价仍将维持多头行情。

　　欧洲经纪商Mind Money首席执行官朱莉亚·坎多什科表示，尽管短期市场波动频繁，但黄金的长期前景依然稳定。 支撑黄金价格的主要因素包括：地缘政治紧张局势、东方国家影响力的增强，以及全球通胀压力等。 这些因素依然存在，且对黄金价格的推动作用不会因美国大选结果而改变。

　　美国商品期货交易委员会11月22日报告显示，截至11月19日，资金管理机构(主要为避险基金)以及其他大额交易人所持有的纽约黄金期货投机净多单较前周减少0.9%至234.367口，续创5个月来的新低。 白银期货投机净多单较前周减少2.8%至46323口，为连续第4周减少，创下两个月来的新低。 期铜投机净多单较前周减少26%至15442口，为连续第7周减少，创下两个月来的新低。