联邦快递拆分零担货车业务 盘后乐涨近9% 市值添力50亿美元

　　联邦快递于周四宣布将分拆其货运部门，旨在重组业务、专注于核心快递服务。这一举措受到市场广泛关注，并带动联邦快递盘后股价飙升，涨幅超过 8.7%，市值增加 50 亿美元。

　　分拆计划的意义与背景

　　解锁股东价值：

　　分析师预计，此次分拆可能为股东创造 高达 200 亿美元 的潜在价值。

　　分拆后的货运部门将能够独立扩展运营，提升效率和盈利能力。

　　提升管理效率：

　　联邦快递计划通过将快递和地面单位的运营整合，为管理层提供更大灵活性，从而专注于提高利润率。

　　货运部门的重要性：

　　货运部门是联邦快递最盈利的业务之一，专注于零担运输(LTL)，为客户提供多货物集中运输服务。

　　相较竞争对手如 XPO 和 Old Dominion，联邦快递的货运业务估值偏低，独立上市有助于释放其真实价值。

　　应对市场变化：

　　受竞争对手 Yellow 公司破产影响，部分客户曾转用联邦快递，但目前该部门的客户群发生变化，短期内业绩触底。

　　财务表现与市场挑战

　　最新季度业绩：

　　第二季度调整后净利润为 9.9 亿美元(每股 4.05 美元)，略高于分析师预期的每股 3.90 美元。

　　快递部门因费用降低和国际出口量增加有所改善，但美国包裹配送需求疲弱，工资及租金上涨削弱了部分收益。

　　货运部门表现：

　　第二季度货运部门收入同比下降 11%，至 21.7 亿美元，反映出工业领域(制造业、金属和化学品)的持续疲软。

　　成本削减措施在一定程度上抵消了营收下滑的影响。

　　全年盈利预测调整：

　　联邦快递预计截至 2025 年 5 月的全年调整后每股利润在 19 至 20 美元 之间，较此前的预测有所下调。

　　失去美国邮政服务合同预计将对当前财年造成 5 亿美元 的负面影响。

　　假日运输旺季：

　　当前运输量已超过联邦快递的预期，特别是在感恩节后的网络购物日带动下迅速回升。

　　感恩节日期较晚使假期运输时间缩短，但假日旺季的需求激增可能为公司带来额外增长机会。

　　分析师观点

　　Edward Jones 分析师 Faisal Hersi：货运部门是公司最具盈利潜力的业务之一。分拆可以提高资产的市场关注度，增加投资者回报。

　　Stephens 分析师 Daniel Imbro：分拆反映了联邦快递听取股东意见的积极态度，这一决定值得肯定。

　　战略前景与行业影响

　　对联邦快递的影响：

　　提升盈利能力：通过剥离货运部门，公司管理层可以更加专注于核心递送业务，优化资源配置。

　　增强市场竞争力：分拆后，货运业务将能够更灵活地应对市场变化，并吸引新的客户群。

　　对行业的影响：

　　零担运输领域的竞争加剧：货运部门独立后，可能在技术和服务领域加速升级，与现有玩家形成新的竞争格局。

　　提高投资者关注度：分拆或将带动市场对类似业务的重新评估，提升整个行业的资本流入。

　　展望：重新定义物流巨头地位

　　联邦快递此次分拆货运部门不仅是一次业务重组，更是应对市场变化、释放企业潜力的重要战略。尽管面临短期挑战(如宏观经济疲软和客户需求变化)，长期来看，这一举措或将为公司开启新的增长篇章。通过优化核心业务和解锁资产价值，联邦快递有望在全球物流市场中继续巩固其领先地位。