高盛下调美联储今年降息预测 从3次降至两次

　　高盛最新报告调整了对美联储2025年降息的预测，由原先预计的三次降息下修至两次，分别预计将在6月和12月实施。同时，高盛预计美联储将在2026年再降息一次，最终将联邦基金利率调整至3.5%-3.75%的水平。这一预期的调整与近期经济数据的强劲表现密切相关，尤其是12月非农就业数据超出预期后，市场对美联储降息的动力产生疑虑。

　　美联储的降息路径：从激进到谨慎

　　2024年，美联储已累计降息1%，但明确表示未来降息速度将放缓。高盛指出，这一政策调整主要是为了应对以下两方面的压力：

　　持续的通胀担忧：尽管整体通胀压力有所缓解，但劳动力市场的强劲表现可能推迟通胀回归目标区间。

　　经济数据的超预期表现：就业市场的韧性和消费者支出的稳定性表明，美国经济并未显现足够的降息迫切性。

　　在此背景下，高盛下调了2025年的降息次数预期，并强调美联储对降息的态度可能仍然保持审慎。

　　新任总统特朗普政策的不确定性

　　高盛认为，特朗普的财政和移民政策不会显著影响通胀，而关税也不太可能引发足够大的通胀压力，从而导致美联储重新提高利率。

　　降息与市场反应：短期压力与长期趋势

　　近期强劲的经济数据与降息预期的放缓导致市场出现波动。12月非农就业数据发布后，美股全线下跌，投资者对经济增长韧性与政策前景的分歧加剧。

　　高盛表示，尽管其对降息基线预测较市场预期更为鸽派，但经济数据的强劲表现增加了政策预测的不确定性。

　　美联储在2025年的降息幅度可能不足以完全支撑股市，尤其是受到关税政策和经济转型的叠加影响时。

　　高盛对2025年降息的预测调整反映了美联储在复杂经济环境中的审慎态度。尽管经济数据强劲，持续的通胀压力和新政府的政策变化可能促使美联储延续渐进降息路径。对于投资者而言，这意味着短期内市场波动性可能增加，而长期趋势则需密切关注政策与经济表现的动态平衡。