投资人预期今年金价表现仍强 分析师则看好白银

　　金拓新闻的调查显示，过半数的散户投资人认为2025年金价的表现仍将优于其他金属，相比分析师则是看好银价的表现可能优于金价。 2024年，黄金与白银分别上涨27.5%与21.4%，铂金与钯金则是下跌9.8%与18%，铜价小涨3.5%。

　　金拓新闻收集208名散户投资者的金属调查结果显示，106名散户投资人(占51%)预计今年黄金将继续领先其他贵金属。 另外36%(即74名投资者)预计白银将成为2025年涨幅最大的金属，而8%(即17名参与者)预计铜将表现最强劲。 其余11名散户投资人(占总数的5%)认为2025年铂金和钯金价格将跑赢其他金属。

　　盛宝银行商品策略主管汉森表示，他相信白银有潜力在2025年跑赢黄金。 汉森指出，白银在2024年才达到12年高点，而黄金则多次创下历史新高，平衡投资和工业需求的双重作用可能使白银在2025年的表现优于黄金。 该行预测金银价格比可能会下降，目前该比率徘徊在87倍左右，可能会降至75倍，即2024年初时候的水平。

　　道明证券资深大宗商品策略师丹尼尔·加利认为白银今年年底将接近每盎司40美元，他也对2025年黄金恢复涨势持乐观态度，但预计这只会在下半年发生。 加利认为，到今年下半年，美联储有望更积极地恢复降息周期，因此全年仍会有一些购买黄金的进场机会。

　　道明证券预估2025年金银铂钯的平均价格将分别为每盎司2656美元、34.06美元、1131美元与1113美元，相比2024年的平均价格每盎司2406.5美元、28.5美元、962.6美元与983.3美元，将分别上涨10%、20%、17%、13%。

　　贺利氏贵金属分析师报告认为，白银近期的大部分强势将延续到新的一年，白银价格预计将在2025年跑赢黄金，而铂族金属价格仍将受到限制。 报告表示，在铂族金属中，基本面似乎有利于铂金，预计2025年铂金的供给缺口将比2024年更大。 但报告强调，2024年的供给缺口并没有帮助铂金价格突破交易区间，因市场的库存充足，而这情况可能会再次出现。

　　高盛集团报告表示，黄金的创纪录涨势预期在今年将会放缓，黄金价格达到3000美元/盎司的目标将需要比原先预期更长的时间，因预期美联储降息步伐放缓，但中央银行的稳定需求仍然是长期推动黄金价格的关键因素。 高盛经济学家预计美联储今年将降息75个基点，低于此前预测的100个基点。

　　高盛此前预计黄金价格会在2025年底前达到3000美元/盎司，但由于美联储放缓降息步伐，该预测已推迟至2026年中。 高盛分析师琳娜·托马斯和丹恩·斯特鲁文在最新报告中指出，货币政策宽松速度放慢可能会抑制2025年对由黄金所支持的交易所交易基金的需求。 报告预测黄金现货价格在2025年第四季度将达到2910美元/盎司的高点。