2025年黄金市场将更具波动性 全年均价有望走高

　　2025年黄金和白银市场的预期，指出各类因素将对贵金属价格产生重要影响，尤其是美联储的货币政策、全球经济走势、地缘政治风险等。

　　2025年黄金市场的预期

　　价格波动性：瑞士铸金商庞博集团的谢尔斯预测，2025年黄金价格将在每盎司2500至3200美元之间波动，预计全年均价为2750美元，比2024年上涨14%。

　　美联储政策的关键作用：黄金价格的走势与美联储的政策密切相关，特别是美联储对通胀的应对。谢尔斯认为美联储可能会“落后于形势”，导致实际利率下降和美元走软，从而支撑黄金价格。

　　结构性支持因素：黄金将受持续高通胀、去全球化、货币贬值、央行去美元化、地缘政治不稳定和全球债务问题的支撑，成为投资者的避险资产。

　　熊市风险：虽然黄金有上涨的潜力，但谢尔斯也指出，黄金市场的熊市风险较高，特别是在特朗普政府推动经济增长政策(如减税和放松监管)下，可能加剧通胀，迫使美联储减缓宽松，进而导致黄金价格回落至2500美元左右。

　　白银市场的预期

　　价格预测：谢尔斯对白银市场持更加乐观的态度，预测2025年白银价格将在每盎司28至42美元之间波动，全年均价为36.50美元，较2024年上涨23%。

　　推动因素：白银价格的上涨主要受全球宽松政策、经济增长、强劲的太阳能需求等因素推动。尤其是在中美宏观经济环境支持下，白银有望超越其他贵金属，成为最亮眼的表现者。

　　风险与挑战：尽管白银的工业需求是支撑价格的关键因素，但要达到预测的高点，白银需要吸引更多的投资需求。若全球经济衰退，可能导致工业需求减弱，进而影响价格。

　　全球经济与贵金属市场的关系

　　经济和地缘政治的不确定性：2025年，全球经济的健康状况将是黄金和白银市场的关键影响因素。如果经济状况不佳或金融条件急剧恶化，黄金的上行潜力将增加。相反，若货币政策转向导致利率上升，黄金面临的压力将加大。

　　地缘政治风险和主权购金需求：地缘政治风险的上升，以及美国总统大选的不确定性，可能进一步推动避险需求，从而支撑黄金价格。荷兰国际集团的报告也提到，央行强劲购金需求和亚洲市场的坚实需求是推动黄金价格上涨的主要因素。

　　黄金市场的前景：2025年，黄金市场的波动性将加剧，受美联储货币政策、通胀、去美元化和地缘政治等因素的影响。尽管存在熊市风险，黄金依然是重要的避险资产，且可能在某些条件下突破3000美元。

　　白银市场的潜力：白银在2025年有望表现突出，受益于经济宽松政策和强劲的工业需求，尤其是在太阳能产业的推动下。白银的价格预测具有较大的上行空间，但也面临一定的风险，尤其是全球经济衰退可能导致工业需求减弱。

　　总体而言，2025年贵金属市场充满不确定性，黄金和白银的走势将受到多个宏观经济因素的共同影响，投资者需要密切关注全球经济、货币政策和地缘政治的变化。