英伟达潜在市场规模近2兆美元 美银重申买入评级

　　美国银行分析师在本周稍早与包括财务长Colette Kress在内等英伟达高层会面后，重申对英伟达股票的买入评级。

　　美银分析师认为，英伟达作为领先的人工智能孵化平台，具备独特优势，其平台正在驱动多项领域的成长，包括实体AI、AI工作站，以及透过与Uber和丰田等公司的合作推进的自动驾驶技术。

　　根据美银，英伟达目前正处于一个价值2万亿美元的基础设施市场的前沿地位，该市场涵盖从传统架构向加速运算的转型，以及对新的AI商业模式的支持。

　　不过，分析师也警告，在2月26日公布第四季财报之前，英伟达股票可能因中国限制措施的升级风险而面临波动。 此外，预计3月17日举行的新一届 GTC 大会将成为该公司股票一项重要的催化剂。

　　整体而言，美银指出AI的需求依然强劲，Hopper和新推出的Blackwell平台均受到高度关注。

　　以Vivek Arya为首的分析师团队表示，Hopper的运行速率不一定与需求直接相关，而更是与整体供应情况有关，这可能对产品组合造成影响。」

　　英伟达透露，Blackwell平台目前通过15个合作伙伴提供超过200种配置选项，并预计在Blackwell全面量产后，毛利率将回升至75%的中段水平。

　　展望未来，这间芯片巨头对AI运算需求的稳定增长保持信心，该增长由模型的预训练、后训练、合成数据生成，以及像OpenAI产品等可于测试阶段扩展推论能力的新模型所驱动。

　　英伟达称其正在应对一个近2万亿美元的市场商机，这项机会来自加速计算的转型和AI驱动商业模式的崛起。 根据分析师，目前的增长周期显示，该产业的发展仅进行了20%-25%，而英伟达的数据中心销售额预估在2024年达到1.130亿美元，2025年达到1.850亿美元。

　　此外，英伟达高层也承认市场对客制化ASIC的兴趣日益浓厚，但强调这类产品短期内快速获得市占的可能性有限。

　　分析师指出，「客制化ASIC的概念并不新颖(如今已有近十年历史)，如果成功开发，通常需要两到三年的时间。」

　　英伟达强调，AI硬件和软件需求的快速演变，使得ASIC的实用性降低，除了像Google的TPU这项多年前开发的产品外，其它ASIC的吸引力有限。 该公司也提到，自家平台已提供一种定制形式，Blackwell系列拥有超过 200 种 SKU，能灵活满足多样化的客户需求，包括垂直扩展和水平扩展的解决方案。