金价下跌提振实物需求 新技术或带动钯金需求

　　报道，瑞士黄金精炼厂贺利氏共同CEO罗宾·科尔文巴赫表示，自10月以来，特别是11月金价大幅下跌后，实物需求明显回升，市场情绪也有所改变。 现货金价在10月31日达到每盎司2790.15美元的历史高点，但11月迄今已下跌约4%，主要受到美国大选共和党全面胜利，不确定因素消除的影响。

　　科尔文巴赫指出，铸币产品的需求增加了不少，这主要针对私人投资者; 同时，我们也看到了来自机构投资者对实物金的生产需求增加。 一些分析师预测金价可能突破3000美元，这使得市场部分投资者认为，即使金价高于2700美元，也不再算是超高水平，消费者也逐渐开始接受较高的金价。

　　在价格敏感地区如印度，近几个月金价飙升让消费者感到难以应对，但随着价格回落，需求开始复苏。 孟买一位私营黄金进口银行的金条部门主管表示，如果金价维持在当前每盎司2620美元左右，印度这个世界第二大黄金消费国的需求可能会在12月持续增长。 他表示，消费者的要求是价格保持稳定，波动性会让买家感到困惑，并令他们等待更明确的趋势。

　　在中国，需求相对较为疲软，而东南亚的情况则较为中性。 但福四通分析师罗娜·奥康奈尔指出，有一些策略性投资者一直在等待合适的回调以寻觅进场时机，而美国大选之后的金价下跌为部分投资者打开了窗口。

　　俄罗斯诺里尔斯克镍业表示，该公司正在开发的新技术(包括氢气合成技术)将在中国创造相当于当前消耗量15%的钯金需求。 传统汽车制造商是钯金的主要消费者，该金属被用于汽车触媒转化器以中和废气排放，占全球钯金需求的80%。 然而，随着不需要触媒转化器的电动汽车崛起，这部分需求预期将会显著缩减。

　　俄镍估计，全球最大消费国中国的传统钯金需求到2030年将下降29%至47公吨，因为内燃机汽车的生产减少。 根据世界铂金投资协会的数据，传统汽车产量的减少将导致钯金市场在2026年出现供应过剩。 今年，钯金价格已下跌10%，而2023年则大幅下滑39%。

　　为应对需求下降，俄镍与中国大学及工业合作伙伴共同测试多项技术，包括涉及钯金应用的氢气生产及水质净化，旨在刺激需求。 俄镍副总裁维塔利·布斯科表示，预期这些项目至少能创造15公吨的长期额外钯金需求，并逐渐反映在市场分析师的预测中。

　　中国是全球最大的氢气生产国，氢气是中国绿色转型战略的一部分，被用于氨肥和甲醇的生产以及石油精炼。 布斯科指出，在氢气和绿色化学领域，中国的发展速度明显快于其他国家，这种兴趣十分显著。

　　俄镍生产了全球超过40%的钯金金属，2023年全球钯金需求量预估为302吨，中国占22%。 2024年，该公司计划生产82-85吨钯金金属。 分析师预计，到2030年，钯金的全球过剩量可能达到20-40吨。

　　布斯科表示，该公司目标是创造40-50吨的新需求，该公司正与至少五家中国企业合作开发新技术，目前中国80%的钯金市场由诺里尔斯克镍业供应，并预期2026年至2027年间将出现5-10吨的新需求。

　　除了中国，诺里尔斯克镍业还计划在中东、巴西和马来西亚等地开发钯金的潜在应用。 虽然公司未直接受到西方制裁影响，但其物流已转向亚洲，销售额中超过52%来自亚洲市场。 在俄罗斯国内，该公司也希望推动钯金的使用，计划供应多达0.4吨钯金用于玻璃纤维生产，并预期俄罗斯企业将开始在水质净化中使用钯金。