美国9月CPI全面超预期成长 Fed下月降息1码机率大

　　美国最新数据显示，9月份通胀数据全面超预期成长，表明近期缓解物价压力进展出现停顿。 数据公布后，交易员加大对美联储在11月降息1码(25个基点)的押注。

　　具体来看，美国劳工统计局周四公布9月消费者物价指数年升2.4%，略高市场预期的2.3%，低于前值2.5%; 按月来看成长0.2%，高于市场预期0.1%，但与前值持平。

　　Fed 青睐的通胀指标、剔除食品与能源成本的核心CPI在9月年升3.3%，高于市场预期与前值的3.2%; 9月核心CPI月增0.3%，略高市场预期0.2%，为今年3月以来最快增速，不过与前值持平。

　　另外，9月剔除住房的超级核心通胀CPI同比增长4.6%，比8月的4.5%进一步增长; 按月来看增长0.55%，远超前一个月的0.33%，当时创下4月以来最大单月增幅。

　　CPI数据公布后，交易员加大美联储下个月降息1码的押注，同时开始退出美联储可能在11月暂停降息的押注，目前预估美联储在接下来的几次会议上都会降息1码。

　　核心商品、服务价格再成长

　　观察9月报告细项，新车、二手车价格、服装、家具价格上涨，这是2023年6月以来核心商品价格的第二次成长。 在服务业中，汽车保险、医疗保健和机票价格明显上涨，其中体育赛事的门票攀升了创纪录的 10.9%，在一定程度上反映足球赛季的开始。

　　值得注意的是，服务业中最大的类别房屋价格上涨0.2%，较8月0.5%的涨幅大幅回落。 业主等效租金——住房的一个组成，也是CPI中最大的个别组成部分——成长0.3%，也比上个月有所放缓，饭店价格下跌，普遍低于大幅上涨的预期。

　　外媒估算，不包括住房和能源的服务价格上涨0.4%，不仅是4月以来的最大涨幅，也是连续第三次加速成长，为2023年初以来最长的一次。

　　专家看法

　　Harris Financial Group 分析师Jamie Cox表示：「通膨回落的进程仍在继续，但任何认为美联储将在11月再降息2码(50个基点)的人大错特错。 当利率没有高到足以降低经济成长时，它也没有高到足以完全抑制通胀。 虽然美联储将降将息，但从现在开始，它将以有节制的速度进行下调。」

　　Pepperstone 分析师Michael Brown表示，尽管美国通胀数据高于预期，但9月CPI数据似乎不太可能实质改变FOMC的政策前景。

　　他指出，尽管9月就业报告强于预期，但鉴于通胀降温进展持续，预估今年剩下2次联邦公开市场委员会(FOMC)会议每次都会降息1码，这种降息节奏可能会持续到2025年，直到联邦基金利率在明年夏天大致回到3%左右的中性水平。

　　Brown称本质上，这就是美联储看跌选择权，它以一种强有力且灵活的形式持续存在，并继续替参与者提供进一步远离风险曲线的信心，同时也让美股跌幅保持相对较浅，并被视为购买机会。

　　市场反应

　　高于预期的通胀和就业数据打击投资人信心，主要指数开盘走低。 截稿前，道琼斯工业指数跌近100点或近0.2%，纳斯达克综合指数跌近50点或近0.3%，标普500指数跌近0.3%，费城半导体指数跌近0.7%。 美国10年期美债收益率维持在4%水平、美元指数跌至102.64.

　　根据芝商所FedWatch工具，美联储在11月降息1码的机率为88.4%，维持利率不变的机率为11.6%。