大摩喊减码、砍目标价 意法半导体创2020年6月新低

　　摩根士丹利周一(11月4日)以汽车产业面临日益严峻挑战、2025年度整体营收看跌为由，将意法半导体投资评等自「中性权重」降至「减码」、目标价自35欧元大幅调降至20欧元。

　　根据意法半导体10月31日公布的2024年第3季(截至2024年9月28日为止)财报，营收年减26.6%(季增0.6%)至32.51亿美元，毛利率年减980个基点(季减230个基点)至37.8%，每股稀释盈余年减68.1%(季减2.6%)至0.37美元。

　　意法预估本季(截至2024年12月31日为止)营收预测中间点将季增2.2%(加减350个基点)至33.2亿美元，毛利率预估为38%(加减200个基点)。 上述财测假设2024年第4季欧元兑美元汇价约为1.11(涵盖现有避险合约效应)。

　　截至2024年9月28日为止，意法半导体库存金额报28.8亿美元、高于上一季的28.1亿美元以及一年前同期的28.7亿美元;库存销售天数报130天、与上一季相当，高于一年前同期的114天。

　　意法半导体CEO谢利当时表示，依据目前的客户积压订单以及需求能见度来看，2024年第4季以及2025年第1季之间的营收跌幅可能会远高于历年同期平均水平。

　　财报新闻稿显示，2024年第3季意法模拟、功率离散组件、MEMS以及感测器产品集团当中的模拟产品、MEMS以及感测器部门营收年减13.3%，主要是受到影像感测器、模拟产品业绩下滑影响; 营益年减41.2%至1.75亿美元，营益率自一年前的21.8%降至14.8%。

　　意法微控制器部门第3季营收年减43.4%，营益年减78.2%至1.16亿美元，营益率自一年前的36.4%骤降至14.0%。

　　意法半导体周一下跌2.66%、收25.96美元，创2020年6月12日以来收盘新低，年初迄今跌幅高达48.21%。