高通传提并购、Intel股价嗨 专家泼冷水：难度高

　　市场谣传，高通最近几日已向英特尔提议并购，可能成为近几年来，规模最大、最具分量的合并案。

　　华尔街日报20日独家引述未具名消息人士报道，上述交易是否能成还远未确定。 英特尔目前市值约为900亿美元、远不如2020年的2900多亿美元，面临成立50年来最严重的经营危机之一。

　　若英特尔同意，如此重磅的并购案，几乎肯定会引发反垄断疑虑和当局严厉检视。 然而，这或许也是美国强化芯片竞争力的机会。 高通可能会把资产或一部分英特尔卖给其他买家，以顺利完成交易。

　　去年的消息显示，由首席执行官Cristiano Amon带领的高通，一度希望把芯片委托英特尔代工，但技术出差错、迫使高通缩手。

　　Seeking Alpha报导，Raymond James分析师Srini Pajjuri 20日发表研究报告指出，从半导体业的历史经验来看，高通、英特尔并购案不太可能获得中国主管机关许可。 由于合并后的实体对PC、智能机芯片市场的营收占比超过60%，欧盟等主管机关，应该也会对并购案提出质疑。

　　Pajjuri指出，就算没有主管机关插手，高通也不可能吃下英特尔所有部门，仅收购英特尔的产品部应符合策略。 不过，英特尔产品部的估值约为1300~1400亿美元，若跟市值1940亿美元的高通合并，仍会面临主管机关疑虑、获得中国核准的机会相当低。 若高通仅收购英特尔PC部门，情况也很复杂，因为英特尔的PC、数据中心部门会共享x86架构及CPU设计资源。

　　Pajjuri相信，与其并购英特尔，高通收购英特尔持股100%的可编程逻辑芯片子公司Altera或许较为合理。 虽然中国政府这关依旧难办、但至少核准机率较高。

　　路透社甫于9月5日独家引述未具名消息人士报道，就在英特尔努力创造现金、考虑变卖部分事业单位及其他资产之际，高通过去数月已开始评估收购英特尔不同业务的可能性。

　　熟知高通运作的消息人士直指，高通高层对英特尔的客户端PC设计业务尤其感兴趣，但他们也在检视英特尔所有设计部门。 至于其他像是服务器等单位，对高通来说收购的意义就不大。

　　英特尔日前才刚决定将晶圆代工事业分拆为子公司，拜登政府也透过《芯片与科学法案》额外给予英特尔30亿美元的补贴。 除此之外，英特尔还宣布跟亚马逊旗下云计算提供商Amazon Web Services 敲定协议，展延双方的长期合作关系，生产定制AI芯片。

　　英特尔首席执行官Pat Gelsinger最近跟美国商务部长雷蒙多会面时，对美国企业高度仰赖台积电的现况表示挫折。

　　英特尔日前意外宣布，即将问世的消费性「Arrow Lake」处理器决定不使用自家的「Intel 20A」制程技术，而是准备委外代工。 外媒猜测，英特尔委外代工的对象很可能是台积电。

　　另外，路透社9月4日独家引述未具名消息人士报导，英特尔的18A制程并未通过美国芯片设计商博通的测试。 博通是在8月收到英特尔寄回的18A制程晶圆，经工程师、高层研究后，认为该项制程还无法进入高度量产期。