AI升级潮！ 新规格新技术台厂供应链带动业绩暴冲 台股科技基金成长动能强劲

　　近期美非农就业报告让市场重拾降息预期，美股科技财报不确定性消除，加上台股近期陆续公布第一季财报，特别是AI相关个股普遍缴出不错成绩，电子股成交比重也顺回升6成以上，短线市场焦点回归台股法说，指数高档偏多震荡及盘面风格转换，可视为短期现象，在操作题材上，野村投信台股团队建议核心布局方向包括AI Server、HPC、 半导体先进制程与封装、ASIC/IP、IC 设计、散热规格等仍具利基，AI 仍是不变主流方向，传产则看好重电。

　　美国四大科技巨头(微软、Amazon、Meta、Google)积极增加AI及云端相关资本支出，预估2024年资本支出为1.759亿美元(年增率23%)，相较2023年1.429亿(年增率-2%)呈现大幅度的成长，预估整个AI供应链都能受惠于此趋势的爆发性需求增长。 野村e科技基金及野村高科技基金经理人谢文雄表示，AI发展走了约一年，当前遇到了新世代产品推出的交替期，终端企业客户在考量经济规模、等待时间以及成本，对于新旧产品谁可以表现出较高的CP值目前尚无定论，也导致个股在这样的空窗期影响下短线震荡加剧。 不过估计下半年，在英伟达新世代新产品NVL72整体供应链还未就位之前，小型客户在AI服务器的选择上会趋向多样性配置，NVIDIA旧产品及Intel、CSP公司自研芯片等多样解决方案将会在空窗期间呈现百家争鸣的状况，而产业领先者势必抢到更多大型客户的订单，加上下半年联准会降息想法逐渐明朗后， 企业资本支出与个人消费预期的递延状况也将获得改善，对于有实力的公司在本季度股价呈现震荡过后，下半年仍可乐观期待。

　　苹果今年首场发布会发布iPad Pro、iPad Air等共计4款iPad新品，其中iPad Pro芯片由M2升级为M4芯片，效能大幅提升50%，同时搭载双层OLED屏幕与视网膜XDR屏幕，M4芯片采用台积电第二代3纳米制程，不仅运算速度增加50%，GPU也快4倍，是苹果目前最快的神经网络引擎，每秒可运算达38万亿次，比A11 仿芯片的初代神经网络引擎快 60 倍。 苹果此次新品发布，市场预期将为苹果6月份的WWDC预热，预期苹果的AI服务可望在WWDC大会上发表，iOS18也将加入大量AI应用功能，苹果也正在开发用于数据中心服务器执行的AI软件，苹果今年大力发展AI可望带动终端设备升级需求，在苹果新规格新技术推波助澜，售价势必提升，台厂相关供应链有望受惠。

　　随着生成试AI在客户端的PC应用不断扩大，记忆体的效能变的更加重要，不仅规格必须升级，芯片运算力、散热及记忆体也将更新，举例来说，AI PC带动高频宽记忆体(HBM)需求，生产这类高阶记忆体，产能耗费是传统标准记忆体的三倍，以美光而言，美光HBM 2024年已完售，2025年大部份供应也分配完毕。 AI 服务器需求推动HBM、DDR5和数据中心SSD快速成长，得高阶DRAM与NAND供应吃紧，拉抬记忆体与储存终端市场报价，带动高效能DRAM芯片价格调涨，也将带动平均销售价格提升。 此外 AI 将全面提升散热组件的规格，其中有机会同时掌握 AI 伺服与 AI PC 双产品商机的公司，营收成长力道可维持更长久。

　　谢文雄指出，AI是台股科技产业最重要的变革与机遇，不仅重要零组件需要升级，新规格更让产品价格提升，这波AI趋势，台商掌握多数商机、营收、获利将持续提升。 即便5月是电子传统淡季，在AI芯片龙头推出新芯片、且对旧芯片采购恐呈现观望的情况下，第二季对台股相关供应链而言变数增加，不过投资人对市场的热度并未消退，资金快速在类股间出现轮动，资金潮并未退场，加上台股未来12个月企业获利也还在上修，预估大盘年底前都还有创高机会; 当前由于美国利率仍维持在高档位置，消费性电子需求能见度不高，仅AI及半导体先进制程成长性较为明确，不过利多依然存在，Intel和AMD新产品陆续出货、北美四大CSP业者加重AI服务器资本支出，6月 COMPUTEX也可望带动市场热度，目前唯一利空只剩下联准会是否降息，但只要下半年降息时程明朗，资金就有望重新归队电子及AI族群， 再度点燃涨势。 短期内市场处于第二季财报前的空窗期，盘势仍偏向震荡格局，尽管部分AI概念股近期可能因涨多、评价面被推高而面临调节卖压，但若以美股财报等数据表现与产业展望来看，仍都显示正向，AI仍是盘面主流，由于现阶段资金轮动相当快，上下波动幅度一定会加大，建议投资人逢拉回时持续逢低买进，可伺机留意具长线趋势利基的题材或族群，包括AI Server、 HPC、半导体先进制程与封装、ASIC/IP、IC 设计、散热等 AI 相关供应链。