AI搜寻来势汹汹！ 谷歌搜寻霸主地位动摇 蚂蚁雄兵恐扳倒大象

谷歌掌握全球90%以上的网络搜寻市场，令其得以销售数量惊人的广告，仅去年就价值2380亿美元，但《巴隆周刊》专栏作家Eric J. Savitz指出，随着人工智能洪流带来新竞争，市场担心其主宰地位将遭颠覆。

但目前还没发生这情形，根据估计，谷歌的全球广告市占率仍达39%。 以市值计算，母公司Alphabet市值达1.7万亿美元，是全美第五大上市公司，仅次于微软、苹果、英伟达和亚马逊。

谷歌的长期投资者更是拿得盆盈钵满，倘若在谷歌2004年8月IPO时投资1000美元买进该股，现下价值已超过5.5万美元。

但今年Alphabet的故事却不怎么动听，其股价周五小跌0.95%至每股137.14美元，今年迄今约跌2%，落后同期上涨8%的纳斯达克综合指数，更不及数位广告竞争对手Meta今年迄今的42%涨幅。

Alphabet 的远期本益比是「科技七雄」中最低的，问题点在哪? 谷歌的搜寻业务曾经是坚不可摧的铁壁堡垒，现在却显得脆弱，这一点可归因于AI，但讽刺的是，谷歌同时也是推动该技术的主导方。

过去15个月来，各家纷纷推出生成式AI的聊天机器人，诸如OpenAI的ChatGPT、Anthropic的Claude和谷歌自家的Gemini(原名Bard)，为大众开创了寻找数据的新方式，但同时似乎也令谷歌在搜索市场的主宰地位有些动摇，暂且不管监管单位的反垄断行动，目前AI就让谷歌面临三大问题：

1. 搜索者有其他选择

2023 年初，微软宣布计划使用 OpenAI 的 GPT 软件创建新的聊天版本 Bing 时，市场突然短暂抨击了 Alphabet。 Bing 已有15年历史，从未获得太多关注，虽然是第二大搜索引擎，但市占率却仅有3%。

为了应对 Bing 潜在威胁，谷歌推出自家聊天机器人 Gemini，并在标准版谷歌搜索引擎中添加 Gen AI 功能，似乎暂时消除了 Bing 的威胁。

但这就像打地鼠游戏，永无止境，随时有新兴的聊天机器人出现，例如硅谷当红AI搜索引擎Perplexity，2022年8月上线，如今每月活跃用户数超过千万，就连亚马逊创办人贝佐斯、Shopify执行长Tobi Lütke都是其投资人。

Perplexity 接口简洁，用户只要月付 20 美元就可以获得超强的 ChatGPT 式自然语言体验。

目前聊天机器人尚无法完美取代谷歌搜寻，虽然ChatGPT和Claude都接受了截至2022年的数据库训练，但他们缺乏有关即时事件的信息，例如无法回答某球队最新比赛当下的比分或周末的天气状况。

但这情况可能会改变，Gemini拥有当前的新闻和体育数据，如果聊天机器人的使用率够高，就可以在许多任务中取代搜索引擎，那么谷歌可能会流失一些搜索量，且损失可能越来越大。

2. 内部敌人

或许，谷歌搜寻最大的敌人就是自家的Gemini。 随着消费者更习惯向Gemini发问，谷歌要弥补搜索广告营收损失的压力将会越来越大。

解套方式可能是是为 Gemini 添加交易功能，并借由产生的营收中提成。 执行长Sundar Pichai曾表示，广告仍将是搜索体验的关键部分，同时谷歌正在Gen AI搜寻中试验新的广告格式。

月付20美元的Gemini订阅版本也可能强化谷歌的吸引力，因为该版本可以访问其最先进的AI模型。 尽管如此，比起依据搜索的发问来出售广告，利用聊天机器人获利的难度更高。

3. AI 成本高昂

一些分析师估计，AI聊天机器人每次搜寻的成本可能是传统谷歌搜寻成本的10倍。 当然，随着搜索量增加，成本也可望随时间推移而下降，但在尚未下降的期间，AI搜寻增量就会给Alphabet的利润率带来更大的压力，并让谷歌利用Gemini获利的需求更急迫。

与此同时，谷歌称今年将大幅增加资本支出，投资GPU、服务器和相关基础设施来处理AI工作。

尽管存在种种担忧，但华尔街没有分析师将Alphabet股票列为卖出。 根据FactSet，在关注Alphabet的66名卖方分析师中，大约80%的分析师仍给予「买进」评级，只是那剩下的20%分析师的质疑声浪日渐清晰，他们给予「续抱」或「同等权重」评级。

Melius Research分析师Ben Reitzes发表悲观言论，引起Alphabet上周股价收低。 Reitzes写道：「虽然谷歌可能有护城河，但搜寻并非真正的经常性收入，几十年来谷歌靠的是为广告买家提供的界面可靠性、搜索质量声誉，以及强大的品牌，但搜索不同于微软 365、苹果 Services 或亚马逊 Prime 的订阅。」

「简单说，用户可以随时切换到另一种搜索引擎，且每天都有越来越好的选择。」