热点!想抄底新能源 盯紧这个先行指标

　　去年都喊“新半军”，今年高举“信运半”。“半”是唯一存活的热点，新能源和军工早成了弃子。虽然“新军”和“信运半”的行情是冰火两重天，但资金却呈现买跌卖涨的态势。

　　数据统计日期：2023.1-2023.4

　　今天想来讨论一下，跌跌不休的昔日网红新能源，还值得抄底吗？

　　先简单说一下锂电池的分析框架

　　整个锂电池产业链的企业，收入来源无外乎就两个方面：量和价。

　　量：锂电池的销量。目前锂电池销量中，大半来自于安装在电动车上的动力电池，所以客官们如果观测锂电池的销量，最好的代理指标是新能车的销量、包括国内和欧美。

　　价：锂电池产业链各个环节的成本和售价。锂电池产业链最重要的成本是“碳酸锂”。而价格端比较复杂，各个环节都不一样，级掌柜一般会去统计，各个环节的“单吨毛利”情况。

　　除了以上两个关键因素之外，政策也很重要，只不过政策的作用，会间接反映在量上。

图：锂电池行业分析框架

　　而这轮锂电池板块大跌，核心原因是“量”和“价”都出了利空：

　　量：新能车渗透率已经接近30%、再加上补贴退坡、燃油车降价促销，市场开始怀疑，新能车的销量还能不能继续快速增长。

　　价：前几年电池行业是香饽饽，所有环节都在扩产能，扩了两年后，很多环节都出现了产能过剩，所以开始了降价大战。

　　不过，这些利空说也说了、跌也跌了，现在很多做电池材料的公司，股价都回到了去年4月份，现在抄底理性吗？

　　虽然板块很便宜，但反弹的催化剂还没看到。因为“量”还是不行。

　　上周乘联会刚公布了3月份的新能车销量，数据很好，略超预期。但是，“量”的领先指标——电池排产数据，却很差，并且指向4月新能车销量不佳。

　　电池排产数据不行的背后，是整个产业链都在等碳酸锂价格企稳止跌。因为上游碳酸锂价格还在快速下跌的时候：

　　新能车公司想的是：我现在不买电池，因为碳酸锂价格还在跌、电池价格还会降；

　　锂电池公司想的是：我现在不买做电池的材料，因为碳酸锂价格还在跌、材料价格还会降。

　　正极厂想的是：我现在不买碳酸锂，碳酸锂价格还会降。

　　所以现在的情形和前两年完全不一样：

　　前两年：碳酸锂拼命涨价、大家拼命提前囤货；

　　今年：整个产业链都躺平摆烂减少开工，反正需求也不行、价格没有最低只有更低。

数据来源：Wind资讯统计区间：2020.1-2023.4

　　所以，碳酸锂价格止跌企稳，可能会成为这轮锂电池板块反弹的先行指标。坐等抄底锂电池的客官们，可以等待这一信号。

　　左侧抄底，还要注意哪些问题？

　　“左侧交易”属于逆向投资，只要认为股价已经跌出性价比了，即便还没有确认见底，便开始着手买入，越跌越买，等待反弹；

　　而“右侧交易”属于趋势投资，不企图抄底，在观察到市场上行趋势确立之后顺势而为，在上涨途中追涨买入。

　　假设股价或者基金的价格是写一个“V”字，左侧交易就是在左边这笔画完之前买入，而右侧交易要等到底部这个小尖角呈现之后才考虑进场。

　　事实上，无论做左侧还是右侧，并没有优劣之分，但不少投资者的问题在于，交易模式并不稳定，时常反复横跳。

　　比如说在板块前期大跌之际，想要做左侧交易、试图抄底，却因为对回调的预判不充分，或者对资金的规划不合理，坚持不住最终割肉。

　　于是又想着等到行情回暖之后再进场，立即切换成了右侧交易。但等到市场反弹的趋势得以确认之后，又因为不少股票和基金从底部起来已经上涨了太多，迟迟不敢上车，或者只敢小仓位尝试。

　　最终的结果是，哪个思路都没有得到贯彻，于是属于哪头的收益都没有吃到。这件事告诉我们，建立稳定的交易模式、保持严格的交易纪律，是我们在投资修行之路上必须正视的问题。

　　花开结籽，关注者众，那种丰盈灿烂将萌芽生长期的蛰伏蓄力衬得黯淡无光。很多时候投资者的目光总聚焦在大涨的右侧，忽略了左侧的布局、坚守才是因和源。

　　事实上中长期来看，无论是拥抱TMT还是新能源，都是产业趋势上正确的选择，坚守自己的交易纪律即可。

　　如果觉得这一切很复杂，不妨拿起一把“奥卡姆剃刀”，选定基金经理和产品后，部分借助定投的方式入场、均衡配置并长期持有，以看似最简单的方式从容应对各种短期扰动，等待“花开结籽”。

　　（文章整合自富国基金、华夏基金）