每日消息!业绩回暖日，基民赎回时？一季度张坤被净赎回，茅台重登第一爱股｜基金放大镜

　　记者杜萌

　　作为业内顶流，易方达旗下知名基金经理张坤在今日凌晨披露了他在管产品的一季报。从业绩来看，四只基金当季均取得了正回报。其中易方达亚洲精选的回报率达到了7.37%。

　　图：张坤在管4只基金的一季度业绩明细来源：Wind 界面新闻研究部

　　业绩回暖日，基民赎回时。一季度，除了易方达优质企业三年持有处于封闭期内，其余三只基金均遭到了净赎回。其中易方达蓝筹精选的净赎回份额为6.64亿份。受此影响，张坤的总管理规模较去年年末有所降低，为889.42亿元。

　　具体到持仓方向上，张坤的每一只基金在一季度都降低了金融行业的配置，但增加配置的方向不同。易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年增加了消费等行业的配置，易方达亚洲精选增加了科技等行业的配置，易方达优质精选增加了医药等行业的配置。

　　以规模最大的易方达蓝筹精选为例，截至一季度末，该基金对于贵州茅台（600519.SH）、泸州老窖(000568.SZ)、腾讯控股(00700.HK)、五粮液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)等爱股仍然是重仓持有，期末仓位都超过了9.6%，逼近单只个股占比不得超过10%的红线。

　　或许正是10%红线，张坤对泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份都有减持。而贵州茅台、美团-W（03690.HK）、中国海洋石油(00883.HK)是3只在一季度获得增持的股票。其中，贵州茅台重登第一大重仓股，中国海洋石油取代药明生物，在这一季度新入前十重仓股之列。

　　表：易方达蓝筹精选一季度前十大重仓股持股变动情况单位：万份来源：基金公告界面新闻研究部

　　对于这一波“中特估”行情，张坤也大胆进行了加仓。 截至一季度末，易方达优质企业三年持有中国海洋石油4530万股，相比去年年末的3700万股增加了830万股；易方达蓝筹精选持有中国海洋石油3.05亿股，相比去年年末的2.6亿股增加了4500万股，仅这两只基金在一季度就增持了5330万股。

　　从股价表现来看，一季度港股市场迎来大反弹，中国海洋石油的股价也从10.08港币升至11.59港币，涨幅达15%。

　　作为QDII基金， 易方达亚洲精选在区域分布上配置的更加均衡。相比去年年末，持有港股占比从65.64%降低到56.39%，美股的比例则从28.68%提高到38.4%。 从前十大重仓股来看，招商银行（600036.SH）、港交所(00388.HK）退出该基金重仓股，台积电（TSM.US）和Grab Holdings Ltd-A(GRAB.US)进入。

　　台积电是主要从事研究、开发，制造和集成电路（IC）的相关产品经销。而Grab Holdings Limited（原名：Altimeter Growth Corp.）是东南亚领先的基于GMV的superapp，于2020年在食品配送、移动和金融服务的电子钱包领域均取得成功。

　　张坤一如既往地在季报中谈到了一些关于理念的话题。他认为，基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。

　　具体来说，积累体现在对基本面分析方法的理解和对具体行业和企业的洞察，所有这些都使投资者未来更可能做出对具体投资标的内在价值的准确判断。

　　如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　张坤表示，会参考全球产业升级的经验，持续做深入的研究积累，争取构建一个全面而尽量准确的坐标系，希望能正确评估企业的竞争力并跨行业选出好的公司。

（文章来源：界面新闻）