全球速讯:3400点越来越近！基金何时能涨回来？

　　一不留神，沪指离3400点越来越近了。近期市场都在等一个数据，就是一季度的GDP。结果出来了，还是比较令人满意的。

　　国家统计局数据显示，一季度国内生产总值284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%，比上年四季度环比增长2.2%。分产业看，第一产业增加值11575亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值107947亿元，增长3.3%；第三产业增加值165475亿元，增长5.4%。

　　在数据出来以前，市场普遍预期一季度GDP同比增长4%，环比增长2%。因此对比来看，成绩单还是略微超出市场预期的。

　　值得注意的是，在一季度的经济增长中，第三产业贡献了主要力量，服务业出现了加速回升。这说明过去疫情所带来的影响正在加速修复，经济运行动能比较充足。

　　而经济基本面的修复是支撑A股持续上涨的动力源。所以我们看到一季度以来，市场虽时有震荡，但整体保持上行。沪指今天也涨到了3393点，直逼3400。

　　除此之外，市场主要宽基指数今年以来都收获了比较不错的涨幅。特别是在TMT行情的带动下，中证500、中证1000等中小盘指数表现更加突出。

　　然而，市场这一顿操作猛如虎，不少人手里的基金收益却依旧“岿然不动”。

　　手里的基金为什么没涨？

　　如果往深一步复盘今年以来各行业的表现，不出所料，TMT板块贡献了绝大部分的涨幅。传媒上涨37.69%，计算机上涨37.39%，通信上涨34.03%。其他多数行业都弱于宽基指数的涨幅，像新能源、食品饮料、消费者服务等行业甚至还是跌的。

　　而我们手里的基金买的是什么呢？从最新公布的2022年报来看，基金股票投资比重最高的四个行业，依然是新能源、医药、消费和电子。而年初以来涨得好的TMT板块，基金持有的比重还是相对较少的。

　　这也是为什么基金没有分享到过去市场涨幅的原因。如果我们买的不是TMT主题类的基金，基金所重仓的也并非是TMT板块，那么要收获与这类指数对等甚至更高的收益，还是有难度的。

　　基金何时能涨回来？

　　目前来看，经过过去这波行情，TMT板块的估值已经上升到了相对高的位置。从市盈率分位来看，传媒板块处于过去十年77%的高分位，计算机板块处于63.36%的位置，通信板块目前估值仍然较低，处在9.7%的分位。

　　而基金重仓的四个热门赛道中，医药、新能源已经回调到了历史低位。医药板块估值位于过去十年26.77%分位，电力设备及新能源板块估值位于6.87%分位。都是具有一定性价比的位置。

　　市场风口总在不断切换，当前可能是TMT行情吸引眼球，之后也有可能转向其他行业。既然短期风口难以捕捉，投资便更要把握长期的确定性。

　　只要我们认可所投行业的长期逻辑，并且这些逻辑目前也没有发生变化，行业依然具备长期价值，那么只需继续持有等待估值回升即可。

　　从过往十五年的数据来看，基金目前所重仓的这些行业，持有体验并不差。正是因为行业具备长期成长空间，所以持有时间越长，正收益概率、平均收益率都是显著提高的。

　　市场可能有“长胜将军”，但绝不可能有“常胜将军”。基金无法精准踩中每一次的短期热点，因此总有跑不赢市场的时候。但只要筛选的标的是具备成长空间的，那么长期坚持下来总能为投资者创造出不错的收益。只要你还认可行业的长期逻辑，不妨再等等，春天可能就在不远处。

　　（文章整理自博时基金）