港股通央企红利ETF周报-华安基金：股息率进一步提升，港股央企红利配置价值突显

　　行情回顾及主要观点：

　　过去一周（9月2日-9月6日）港股央企红利出现回调：恒生港股通中国央企红利全收益指数下跌3.10%，恒生全收益指数下跌2.68%，恒生科技全收益指数下跌2.02%。行业方面，港股各行业普遍下跌，能源业与原材料业跌幅居前。

　　资金流向方面，南向资金净流入增加，上周净流入106亿港元。行业上看，南向资金上周较为青睐非必需性消费和资讯科技业，分别净流入27亿元、15亿元。

　　美国劳动力市场延续降温，但失业率回落。美国8月失业率下降至4.2%，符合预期，并低于前值的4.3%；新增非农上升至14.2万人，低于预期的16.5万人，高于前值修正值的8.9万人。随着失业率的回落，本轮降息大概率是预防式降息，最新的9月降息预期显示，降息25个基点概率约70%，降息50个基点概率约30%，降息周期有望利好港股。

　　美国制造业PMI不及预期，服务业PMI超预期，美国经济软着陆概率较大。美国8月ISM制造业PMI为47.2，低于预期的47.5，但高于7月的46.8，制造业PMI连续第五个月处于收缩区间。美国8月ISM服务业PMI为51.5，超出预期的51.4，也高于前值的51.4。占GDP增量70%的服务业超预期扩张，表明美国整体经济向好，软着陆概率大。

　　港股通央企红利指数历史表现较好，股息率和估值维度均优于A股主流红利指数。恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益54%，相对恒生全收益指数超额收益80%；年初至今累计收益15%，超额收益9%。当前指数PE为5.3，股息率达7.52%（vs中证红利5.33%）。港股通央企红利ETF（513920.SH）跟踪恒生港股通中国央企红利指数（HSSCSOY），具有较高的配置价值(数据来源：iFinD，截至2024/9/6)。

　　展望后市，国内低利率环境和美国降息预期利好港股红利策略，央国企改革推动下央企的分红潜力和意愿较强。随着当前阶段性回调，港股央企红利股息率进一步提升，配置价值愈发突显。

　　港股通央企红利ETF（513920）上周表现

　　交易代码基金名称净值规模（亿元）周成交额（亿元）

　　513920华安港股通央企红利ETF1.12442.300.58

　　数据来源：Wind，华安基金，截至2024/9/6

　　港股通央企红利指数前十大权重股表现情况

　　代码证券名称权重恒生一级行业近12月股息率周涨跌幅

　　1288.HK农业银行3.5%金融业7.3%0.9%

　　0998.HK中信银行3.3%金融业8.0%-0.9%

　　0939.HK建设银行3.3%金融业8.2%-2.9%

　　2388.HK中银香港3.2%金融业6.9%-1.2%

　　0386.HK中国石油化工股份3.2%能源业8.1%-9.4%

　　1398.HK工商银行3.2%金融业8.0%-6.2%

　　0267.HK中信股份3.1%综合企业7.6%-4.5%

　　1339.HK中国人民保险集团3.0%金融业5.6%3.7%

　　2588.HK中银航空租赁2.9%非必需性消费4.6%-2.5%

　　6818.HK中国光大银行2.9%金融业8.2%-1.3%

　　数据来源：Wind，恒生指数，华安基金，截至2024/9/6

　　风险提示：

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　　本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。