九州通上半年盈利12亿 力争公募REITs年内上市

　　“三新两化”战略顺利推进，医药流通龙头企业九州通(600998)(600998.SH)经营业绩逐季向好。

　　根据九州通披露的2024年半年报，上半年公司实现营业收入771.71亿元、归母净利润12.08亿元、归母扣非净利润11.80亿元。其中第二季度业绩环比第一季度提升明显，实现净利润6.7亿元，环比增长24.6%，经营性现金流也好转。

　　在日前举行的业绩说明会上，九州通表示，上半年稳步推进“万店加盟”计划，加盟店规模持续扩张。截至7月底，公司好药师自营及加盟药店达到24387家，其中2024年新增加盟店5499家。下半年公司计划冲刺提前达成3万家门店的目标。

　　另外，目前九州通REITs及Pre-REITs项目发行进展顺利，力争今年尽快完成公募REITs发行上市及首期Pre-REITs的发行成功，盘活公司资产，重构公司轻资产运营商业模式。

　　“三新两化”培育发展新动能

　　今年以来，面对外部环境挑战及医药行业政策影响，九州通持续推进“新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化(REITs)”(简称“三新两化”)战略实施，取得显著成果。

　　上半年，九州通经营业绩的实现主要得益于医药分销等各项业务顺利发展，特别是总代品牌推广(CSO)业务，实现收入规模达98.62亿元，同比增长14.18%，实现毛利额11.91亿元;医药工业自产及OEM业务实现销售收入14.38亿元，同比增长21.61%;九州通B2C电商总代总销业务上半年销售收入4.96亿元;药九九B2B电商平台及零售电商服务平台业务上半年销售规模达87.84亿元;数字物流与供应链解决方案业务实现营业收入4.71亿元，同比增长16.84%。

　　九州通表示，2024年是公司“三新两化”战略实施的关键之年，上半年，公司紧紧围绕该战略开展业务经营，取得了重要成果。

　　新产品作为战略之首，目前已形成以CSO为核心的新产品业务组织矩阵，包括全擎健康、京丰制药、九信中药、器械集团等，通过持有人、代理及OEM等方式，获得产品的所有权、特许经营权或销售主导权，并搭建完善的产品与推广营销体系。

　　新零售方面，以“万店加盟”为核心，形成包含B2C电商总代总销、药九九B2B电商平台、零售电商服务平台、物流Bb/BC仓配一体化等业务矩阵，打造“批零一体化”、“线上线下(300959)一体化”和“BC仓配一体化”的服务体系。

　　新医疗方面，上半年公司开辟了业务新赛道，打造“九信诊所”品牌，截至目前已发展会员店412家，全年力争发展会员店约800家，打造50家标杆会员店，提升诊所终端掌控力。

　　另外，今年公司规划实施的数字化及智能化项目达38个，上半年研发投入1.38亿元，较上年同期增长15.74%，下半年计划投入约1.72亿元。

　　公募REITs力争年内发行上市

　　在“三新两化”战略中，九州通的不动产证券化(REITs)最受资本市场关注。

　　九州通在业绩说明会上披露，目前相关项目顺利推进，力争今年尽快完成公募REITs发行上市及首期Pre-REITs的发行成功。

　　截至目前，九州通公募REITs项目已通过湖北省发改委上报国家发改委，并已获得相关监管机构认可，申报发行顺利。如经批准，公司有望成为国内医药行业首单发行公募REITs以及湖北首单民营企业发行公募REITs的企业。

　　目前，九州通拥有的医药物流仓储资产及配套设施约430多万平方米，本次入池资产为武汉市东西湖区医药物流仓储资产，该资产被国家发改委、商务部和中物联评为全国十大“国家智能化仓储物流示范基地”，合计总建筑面积约为17.2万平方米。

　　为提前布局公募REITs扩募工作，提升扩募发行效率，公司启动Pre-REITs项目。本次选取作为首期Pre-REITs入池资产拟定为公司下属企业持有的位于上海、杭州、重庆的三处医药物流仓储资产及配套设施，合计总建筑面积约为24万平方米。

　　九州通表示，公募REITs及Pre-REITs的发行将助力公司盘活优质存量资产，回笼权益性资金，降低资产负债率，并通过搭建轻资产运营平台，实现业务上“轻重分离”以及多元化收益。同时，将对公司未来财务指标产生积极影响，如公募REITs和Pre-REITs发行完成，预计将分别增加公司净利润不超过7亿元和11亿元。

　　同时，公司规模庞大的医药物流仓储设施，可广泛拓展屋顶光伏发电项目。自2013年布局光伏发电项目以来，已在全国11个省市建设光伏电站24座，累计装机容量约16.6兆瓦，年均发电约1660万度，减少二氧化碳当量排放约13628吨;经初步勘察，公司全国自持的仓储基础设施空闲屋顶面积资源约100万平方米(含已建设利用部分)，若能够全部利用并建成并网，预计装机总容量约90兆瓦，年均发电约9000万度。