中国银行 成立300亿母基金

　　中国银行(601988)成功设立目标总规模300亿元的科创母基金——中银科创母基金，日前中国银行旗下中银证券(601696)已完成母基金签约。

　　这是继不久前工银系215亿规模的三支基金落地后，又一银行系活水出炉。放眼望去，银行系LP逐渐进入VC/PE的视野，这会成为继险资之后的又一股超级活水吗?

　　300亿，中国银行成立一支母基金

　　这是国有大型商业银行中，首个成功推进设立的科创母基金。

　　中银科创母基金总规模300亿元，由中国银行旗下中银证券担任发起单位和管理人，联合地方政府、产业龙头分批分期设立，将引导更多市场资源投早、投小、投长期、投硬科技。

　　在投资方向上，母基金将聚焦人工智能、量子技术、生物技术等重点领域，在国家重要科技创新区域和节点城市快速布局，助力重大科研实力提升，服务核心关键技术转化应用，推动科技创新产业(300832)化发展。

　　关于母基金的设立方，中国银行具有综合化特色和全球化优势，在国有商业银行中独家持有境内证券投行牌照。中国银行表示，此次筹设中银科创母基金，将进一步提升中国银行覆盖科技企业全生命周期的多元化、接力式金融服务能力。

　　此次科创母基金设立整合了诸多资源。据介绍，中国银行将以其设立为契机，更好发挥国有大型商业银行“头雁效应”，为科技创新和产业转化提供一体化“投资+投行+商行+跨境”“融资+融智+融商”的全生命周期、全链条金融服务支持。

　　此外，中国银行旗下投行平台中银证券还将为科创企业提供股权投资、对接撮合、强链补链、IPO及并购、行业研究等专业服务;同时加大创新积分贷、科创贷、专精特新贷等特色信贷支持，不断完善科技金融产品服务体系，并依托领先的全球化布局，挖掘全球优质并购标的，提供全链条综合化服务。

　　在此之前，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策。

　　此次300亿母基金落成，中银科创母基金表示，下一步将继续完善重点区域布局，深化与科创高地政府合作，持续推进系列基金设立，更好助力科技强国建设，服务新质生产力发展。

　　一级市场等待活水

　　最近，除了险资进入一级市场的步伐加快，我们又看到一个此前较为少见的身影——银行系LP。

　　不久前，由工银金融资产投资有限公司(简称“工银投资”)和工银资本管理有限公司共同出资(简称“工银资本”)的新疆工融双碳股权投资合伙企业(有限合伙)成立，规模35亿人民币。这支基金由工银资本担任执行事务合伙人，工银投资是唯一LP。

　　几乎同一时间，规模 150亿元的北京国能工融强链股权投资基金(有限合伙)和75亿元的工融金投绿能(北京)股权投资合伙企业(有限合伙)先后成立，工银投资均为最大LP，合计为三支基金出资达215亿元，基金管理人也均为工银资本。

　　综合下来，不难看到一些共性：新设母基金的地域、产业属性十分明显，并聚焦于前沿领域，而从更久之前的出资情况来看，头部GP仍然是主要对象。

　　从工商银行到中国银行，或许是银行系开始加快进入股权投资领域的信号之一。从去年下半年至今，还有农业银行、建设银行等也纷纷行动起来，银行系母基金的身影已经频繁出现在一级市场。

　　一切都有迹可循。2021年到2022年，中共中央办公厅、国务院、银保监会等先后发文支持商业银行及旗下机构等与股权投资领域的合作。

　　进一步推进是在2024年6月，《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》(即“创投十七条”)提出多渠道拓宽创业投资资金来源，其中，第七条提到——

　　扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围。支持金融资产投资公司在总结上海试点开展直接股权投资经验基础上，稳步扩大试点地区范围，充分发挥金融资产投资公司在创业投资、股权投资、企业重组等方面的专业优势，加大对科技创新的支持力度。

　　当中提到的“金融资产投资公司”(AIC)，简单来说，就是五大行旗下的债转股实施机构：农业银行旗下农银投资、中国银行旗下中银资产、建设银行旗下建信投资、交通银行旗下交银投资。

　　和险资类似，银行资金具有体量大、周期长等特点，是一级市场翘首以盼的长期资本与耐心资本，在当下严峻的募资环境中尤为难得。所有人都在期待这一股活水。