A股中报披露进入尾声 电子行业开启新成长周期
原标题：中报披露季!这些个股获关注 机构看好这些赛道
A股中报披露进入尾声。数据显示，电力、电子、通信、汽车等多个行业板块业绩亮点纷呈。
上半年，电力行业各细分领域情况均较好，突出体现在全社会电力需求增速加快、传统能源经营改善、电力装机延续绿色低碳发展趋势等方面。其中，三峡水利、大唐发电等电力行业个股中报净利润增长情况获机构关注。
随着电子行业的景气度持续提升，京东方A、江波龙、TCL科技等多家上市公司中报业绩亮眼，净利润增速超100%。
通信行业景气度的回暖，也给上市公司带来了实实在在的业绩增长和利润贡献。
随着汽车市场进入需求多元、结构优化的新发展阶段，汽车行业备受关注。宇通客车上半年净利润预计同比增长230%—280%;零部件企业福耀玻璃、拓普集团、赛轮轮胎等上半年业绩实现同比大幅增长。
通信行业预计将维持良好增长趋势
“2024年上半年，通信行业实现良好增长，电信运营商经营稳健，光模块、IDC等显著受益于人工智能发展带来的算力需求提升。”中信建投研究所所长、TMT行业首席分析师武超则认为。
武超则分析，截至8月25日，通信行业已经有52家公司披露2024年半年度业绩报告。根据公告数据统计，该板块整体营业收入增速约为3%，归母净利润增速约为7%，实现总营收11898亿元，总利润1219亿元，整体业绩实现良好增长。
具体来看，电信运营商板块上半年营业收入增速为3%，归母净利润增速为6%，依旧维持稳健增长态势。
光模块和IDC板块上半年营业收入增速分别为69%和79%，归母净利润增速分别为123%和35%。当前全球人工智能产业呈现高速发展趋势，AI大模型能力突飞猛进，行业应用蓄势待发，端侧AI也取得不俗进展，国内外AI算力基础设施建设需求持续旺盛，光模块和IDC作为重要组成部分，下游需求快速提升，相关公司业绩明显释放。
物联网和智能控制器板块上半年营业收入增速分别为20%和25%，归母净利润增速分别为26%和31%，两大板块下游需求方向包括家电、电动工具、电力、泛IOT等多个领域，上半年板块业绩实现较快增长。在当前经济增长的带动下，各行业需求出现提升。
“展望下半年，通信行业预计仍将维持良好增长趋势，电信运营商经营稳健、稳中向好，人工智能行业发展如火如荼，算力基础设施建设需求将进一步提升，经济转型增长也将在各行各业带来更多网联化、智能化升级的需求。”武超则表示。
兴业证券通信行业首席分析师章林认为，从已发布半年报的通信行业上市公司来看，行业整体实现了稳健增长。在全球宏观环境挑战颇多的背景下，这种稳健增长体现了通信行业作为各国战略基础设施和新质生产力发展需求的刚性，以及国内上市公司在全球的竞争力。从各细分板块来看，运营商和光模块亮点颇多。
运营商方面，三大运营商半年报均披露完毕。2024年1-6月，三大运营商实现整体营收约10100.58亿元，同比增长2.94%;归母净利润1080.52亿元，同比增长6.17%。作为优异的红利资产，已持续多年稳健增长，体现了传统业务的稳定性和战略转型新业务的成效。从每股股息增速来看，中国移动、中国电信、中国联通分别为7.0%、16.7%、20.5%，均高于盈利增速，分红比例不断增加，为股东持续创造价值。展望下半年，三大运营商预计继续实现稳健增长和高分红，成为通信行业业绩的“稳定器”。
光模块方面，全球人工智能产业发展进入“iPhone”时刻，各国投入如火如荼，产业核心环节仍在北美，光模块作为国内参与全球AI发展的关键环节(网络)，也最早受益于这轮技术变革。从2023年开始，业绩持续释放。以发布了半年报的光模块龙头中际旭创和天孚通信为例，中际旭创2024年1-6月实现营收107.99亿元，同比增长169.70%;归母净利润23.58亿元，同比增长284.26%。天孚通信2024年1-6月实现营收15.56亿元，同比增长134.27%;归母净利润6.54亿元，同比增长177.20%。新易盛也预告上半年业绩高增长。展望下半年，行业整体经营情况有望继续呈现环比提升趋势，未来几年有望继续受益算力需求增长。
电子
随着电子行业的景气度持续提升，京东方A、江波龙、TCL科技等多家上市公司中报业绩亮眼，净利润增速超100%。
国泰君安证券电子行业首席分析师舒迪认为，2024年是电子行业业绩反转年，行业内各个细分环节业绩同比均有明显改善，行业整体业绩高增长。上半年在消费电子、IoT、出口等行业补库存拉动下，电子行业利润增速较高。
2024年电子行业的业绩驱动因素主要包括库存周期、AI创新、自主可控。本轮补库始于2023年二季度至三季度，消费电子手机/PC持续了约3-4个季度的拉库存动作，直接带动相关元器件价格修复性上涨。以存储芯片为例，价格涨幅高达70%—80%，相关环节利润修复明显。AI创新方面，以英伟达为核心的云侧AI资本开支投资预计将至少持续2-3年，直接拉动相关产业链订单高增长。此外，中国大陆半导体成熟工艺自主可控仍在加强，大陆成熟制程Fab产能利用率明显高于海外。展望未来，上述业绩驱动因素中，补库周期正接近尾声，AI创新海内外持续共振，半导体自主可控步入先进制程领域。
广发证券电子首席分析师耿正分析，电子行业已经走出周期底部，开启新的成长周期。AI的裂变时刻，AI产业链日新月异，云侧AI和端侧AI协同发展。AI服务器需求旺盛，PCB龙头厂商业绩高增长。半导体芯片板块，需求复苏叠加新品持续放量，芯片设计龙头重回增长通道。半导体设备板块，国产工艺覆盖度不断提升，设备龙头收入及订单规模稳步增长。
电力行业各细分领域情况均较好
上半年，电力行业各细分领域情况均较好，突出体现在全社会电力需求增速加快、传统能源经营改善、电力装机延续绿色低碳发展趋势等方面。
兴业证券公用事业及环保首席分析师蔡屹认为，今年以来，用电量增速依然维持较快速增长。目前在能源双碳转型的大背景下，持续看好用能终端清洁化和电动化。清洁化来自于以风、光为代表的清洁能源快速发展;电动化来自于以电动车为代表的清洁用能终端的提升。同时，随着人民群众生活水平的提高，在用电消费增长的同时，对于清洁性的要求也在提升。
传统能源经营改善。经过多年的政策执行，以传统能源为代表的高耗能企业竞争格局优化，管理优秀的企业经营持续改善，传统能源依然起到中流砥柱的作用，因此在需求维持增长的过程中，传统能源企业既享受了更好的经营回报，又享受了更高质量的发展。
“电力装机延续绿色低碳发展趋势。近几年，我国清洁能源装机增速一直维持高速增长，各大发电集团都将风光等清洁能源装机列为集团重要发展战略，带动了绿色低碳发展趋势。持续看好清洁能源快速发展，看好中国为全球低碳环保做出重要贡献。”蔡屹表示。
广发证券发展研究中心副总经理、电力首席分析师、环保首席分析师郭鹏认为，在电力市场改革的大背景下，火电在电力系统中的角色将发生变化，从过去以发电为主变成未来以调峰为主，伴随容量电价出台，各省辅助服务细则陆续落地，将驱动火电的稳定性进一步提升。同时，7月火电发电量降幅收窄映射收入改善，国内煤价稳中有降映射成本下降，火电盈利有望持续改善并更加稳定。
因来水好转水电发电量大增，7月份水电发电量同比增长36.2%，带动水电公司业绩稳定增长。在能源安全和“双碳”战略的大背景下，水电具有低成本、稳定、清洁的特点，将成为未来电力系统的重要电源。
用电量维持较高增速增长。根据国家能源局数据，7月全社会用电量同比增长5.7%，一二三产及城乡居民分别同比增长1.5%、5.0%、7.8%、5.9%。尽管二产用电量基数提升，但仍有5%增长。发电量方面，水电保持高增长态势，火电电量和增速环比均回升，风光、核电发电量保持稳定增长。
个股方面，三峡水利等多只个股业绩亮眼。三峡水利发布的2024年半年报显示，2024年上半年受所属水电站流域来水偏好、外购电均价同比下降以及综合能源业务盈利能力逐步释放等利好因素影响，归属于上市公司股东的净利润大幅提高，同比上升631.74%。综合能源业务利润占三峡水利整体营业利润的比例进一步提高，占比18.12%。
此外，机构人士认为，当前汽车“电动化、网联化、智能化、共享化”已成为汽车产业发展的潮流和趋势，汽车市场进入需求多元、结构优化的新发展阶段，新能源汽车渗透率不断提升，智能汽车也已经进入到大众化应用的阶段，汽车产业链企业也加快新技术、新产品的研发速度。受上述情况影响，沪市车企赛力斯上半年净利润同比大幅扭亏，宇通客车净利润预计同比增长230%—280%;零部件企业福耀玻璃、拓普集团、赛轮轮胎等上半年业绩实现同比大幅增长。