资本市场高水平开放稳步推进 新举措有望加快落地

　　党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》(以下简称《决定》)要求，主动对接国际高标准经贸规则，稳步扩大制度型开放，建设更高水平开放型经济新体制。有序扩大商品市场、服务市场、资本市场、劳务市场等对外开放。

　　近年来，我国资本市场高水平开放稳步推进，外资机构积极布局投资中国市场，中国企业也纷纷“走出去”做大做强。中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，资本市场制度型开放政策空间足，随着对外开放制度的持续优化，与其他国家和地区互联互通的深入，中国资本市场对外开放程度以及对外资的吸引力将不断提高。

　　把外资“引进来”

　　中国证监会主席吴清表示，党的二十届三中全会紧紧围绕推进中国式现代化这个中心任务，对各领域各方面改革作出全面部署，对资本市场改革作出了重要安排，证监会将始终坚持市场化法治化方向，坚定不移地深化改革、扩大开放。

　　今年以来，资本市场高水平制度型开放相关政策频出。新“国九条”指出，进一步全面深化资本市场改革，统筹好开放和安全。证监会发布的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见(试行)》明确提出，稳步扩大制度型开放，支持符合条件的外资机构在境内设立机构。

　　一系列改革举措提升了外资机构的来华展业便利度。近日，法巴证券(中国)有限公司成立，这是继摩根大通证券(中国)、高盛中国、渣打证券之后，第四家获批设立的外商独资券商。花旗证券等也提交设立申请，正在排队审批中。

　　中国银行研究院研究员刘晨表示，外资机构或加码在华业务布局，或寻求对中国资产投资，反映出其看好中国经济和中国市场长期发展前景。同时，相关部门持续提升跨境投融资便利化水平，也吸引了更多外资金融机构和长期资本来华展业和投资。

　　外资机构在纷纷布局中国市场的同时，也用“真金白银”为中国经济投下信任票。贝莱德、富达、路博迈、施罗德、联博等外商独资公募旗下权益类基金的二季度末持仓情况显示，外资公募旗下权益产品普遍维持较高仓位，持仓重心在能源、医药、金融等板块。

　　“政策的宽松增加了外资进入中国市场的动力。”普华永道中国市场主管合伙人梁伟坚表示，近年来，我国持续提升金融市场开放程度，包括取消外资持股比例限制、放宽外资机构和业务准入条件、扩大外资机构业务范围等，对外开放广度和深度的不断扩展，让外资进得来也留得住。

　　护航境内企业

　　资本市场高水平制度型开放举措渐次落地，在吸引外资机构的同时，境内企业也纷纷“走出去”做大做强。证监会积极推动境内企业赴境外上市，尤其是推出境外上市的备案流程，对科技创新能力强、融资需求大的企业给予重点支持。

　　境外企业上市的备案流程始于2023年3月31日。当时证监会发布的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及配套规则落地生效，境内企业境外上市监管自此进入备案制时代。

　　备案新规施行一年多来，不少境内企业完成备案流程并成功实现境外上市。截至目前，今年就有27家公司登陆美股市场，超过去年同期的21家;29家公司登陆港交所，超过去年同期的18家，且后备企业不断扩容。证监会官网更新的境内企业境外发行证券和上市备案情况表显示，今年以来共有121家境内企业提交境外上市备案。其中，96家企业选择赴港上市，23家企业选择赴美上市。

　　“备案速度提升、备案企业家数增多，这是政策优化之后市场需求的展现，也体现出我国资本市场的高质量开放。”南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，新规支持企业通过备案的方式赴境外上市，让企业获得了更好的政策环境，不仅可以更好地利用国际资源和平台，提升企业的国际知名度和影响力，还能助力企业拓宽融资渠道，通过成熟的国际资本市场和多元化的融资渠道来降低融资成本，提高企业治理水平和透明度。

　　港交所集团主席唐家成表示，证监会4月发布的五项资本市场对港合作措施，对港股市场帮助很大，港交所将进一步巩固互联互通的优势，扮演好连接境内外市场“超级联系人”角色，未来会有越来越多新能源、电动汽车、人工智能、生物科技等新兴行业的优秀科技公司赴港上市。

　　更多开放政策可期

　　从近期相关部门释放的一系列政策信号看，中国将稳步扩大资本市场领域制度型开放，进一步推进资本市场高水平对外开放。

　　证监会日前召开专题座谈会，与10家在华外资证券基金期货机构、合格境外机构投资者(QFII)等代表深入交流。外资机构普遍对中国经济和资本市场的发展充满信心、长期看好，并表示将进一步深耕中国市场、服务中国市场，持续为中国资本市场高质量发展积极贡献力量。证监会也表示正在研究谋划进一步全面深化资本市场改革开放的一揽子举措。

　　业内人士指出，统筹开放与安全是资本市场对外开放的原则，鼓励符合条件的外资机构参与各类业务试点，支持在华外资机构深耕中国、稳健经营，或成为政策抓手。

　　田利辉建议，持续深化资本市场改革，提高市场透明度和运行效率，扩大市场开放范围，引入更多境外投资者。同时，还需多措并举保护投资者，提高市场稳定性，进一步加强资本市场与国际市场的互联互通，推动跨境投融资便利化，使得外资金融机构能够更加便捷地进入中国市场，分享中国经济增长红利。