逆势上涨 医药跌到底了？“国家队”最新动向出炉！

　　8月12日(周一)，A股三大指数震荡回调，两市成交额仅有4959亿元，创2020年5月25日以来新低。

　　分析人士表示，从2021年以来，市场的地量基本维持5000多亿元水平，当下成交额正处于地量水平区域内。从2020年以来，当市场确立年内绝对地量后，短期内都会阶段性反弹。反弹幅度最大的发生在2020年，当时市场的绝对地量水平则是跌破了5000亿元，2020年5月25日成交额为4825亿元，之后市场迎来反转。

　　医药板块逆势上涨

　　8月12日(周一)，医药板块集体上涨，其中中药板块上涨2.96%领涨。8月以来的表现也有回暖的迹象。

　　消息面上，中国疾控中心日前发布的2024年7月全国新型冠状病毒感染疫情情况显示，夏季流感等病毒感染占比下降，新型冠状病毒感染人数有上升，占比升高。

　　另外，医药板块还受到不少利好提振。

　　首先，前段时间美联储降息升温，从历史经验看，美联储降息周期中，创新药以及CRO板块通常有较好的表现。在降息周期中，市场利率下降，企业融资成本降低，这使得创新药企能够以更低的成本获取资金，进而有更多的资金用于新药研发和市场拓展。

　　其次，据机构统计数据，2024年上半年共6款中药创新药获批上市，获批数量创同期历史新高。

　　最后，医药板块估值低、机构仓位低，在交易层面构成利好。公募基金二季报显示，公募对医药股的持仓比为9.41%，为近5年的低位水平。

　　对于本轮医药板块反弹，华夏基金分析认为，消息面上，医药板块迎来流动性改善的预期，以及产业、政策面的持续催化影响：首先，美联储9月降息几近“板上钉钉”，利好投融资成本较高的医药行业。其次，从国际化角度来看，在海外已经获批的国产创新药进入加速放量周期。最后，国内创新医药支持政策密集落地。

　　中金公司研报认为，经过3年系统性调整，医药板块进入价值投资区间。伴随国内创新药相关政策的出台，下半年国内创新药产业链与“出海”等值得关注。

　　我们也整理了部分医药相关基金，因为投资单一行业的波动还是比较大的，大家可以选择看好的几个行业均衡配置，分散风险。

　　国家队最新动向

　　随着上市公司中报密集披露，社保基金、养老金等国家队资金的动向也逐渐浮出水面。

　　从目前披露的上市公司中报来看，社保基金的持仓主要集中在能源、材料、传媒、电信服务等行业。从持股数量变动来看，社保基金二季度积极加仓AI和资源股。二季度，社保基金增持数量最多的是分众传媒，增持数量达5222.51万股。

　　养老金产品二季度也在积极加仓布局，同样重点配置AI产业链、高股息等板块。

　　截至8月9日，基本养老保险基金产品持仓主要集中在金属、非金属与采矿、化工、电子、汽车零配件等行业。

　　因为社保基金、养老金的资金体量比较大，会更注重长期稳定收益。

　　对于A股何时才能迎来转机。

　　中信建投证券研报认为，经济基本面的持续弱势和企业盈利预期的下修导致了A股缺乏足够的吸引力吸引增量资金入场，这是当前市场长期弱势并持续磨底的核心原因。

　　展望后市，中信建投表示，A股市场处于长期底部磨底阶段，投资者应该保持耐心，继续等待进攻时机。何时能够由守转攻?近期政策已经开始释放更多积极信号，但市场很可能还会观望实际落地力度与效果。我们认为经济数据和企业盈利预期的改善是关键，而政策和外部环境的变化也将起到催化作用。先守住稳定红利行业为主的“胜率资产”，再伺机逢低逐步布局受益扩内需政策的方向与成长性行业。重点关注：电力、电信运营商、国有大行、高速公路、军工、医药等。

　　目前来看，A股依然处于磨底阶段，机构更多看好红利高股息资产。虽然未来我们无法预测，但我们或许能够通过控制仓位、均衡配置、长期布局来帮助我们在不确定性中寻找确定性。