7月大黑马基金！越跌越买后终于逆风翻盘

　　一根阳线改变信仰。7月是承上启下的关键月份，A股在开门红之后，以各大指数放量大涨迎接收官日。

　　回顾7月A股市场，沪指累计下跌0.97%，深成指累计下跌1.07%，创指累计上涨0.28%。与此同时，全球主要资产表现平平，欧美股指多数微跌。

　　7月，公募基金行业表现如何?笔者在梳理7月主动权益基金业绩表现时发现，广发基金的郑澄然赢麻了!

图1：主动权益基金7月收益率排行TOP10(仅计算初始基金)，来源：iFinD

　　主动权益基金7月榜：郑澄然包揽前三

　　郑澄然管理的三只产品，广发成长新动能、广发鑫享和广发高端制造成为7月收益率最高的3只主动权益类产品(仅计算初始基金)，收益率分别为14.22%、12.02%和9.84%。

　　上述三只基金在今年二季度仍选择重仓光伏、储能新能源个股，十大重仓股中均涵盖300274/ >阳光电源(300274)、300763/ >锦浪科技(300763)、固德威、禾迈股份，同时适当配置生物医药、机械设备、电力设备、有色金属等板块。

　　iFinD数据显示，7月申万二级行业中光伏设备板块涨幅超过3%。

　　图2：申万二级行业光伏设备7月表现，来源：iFinD

　　尽管上述三只基金在7月份一骑绝尘，但拉长时间来看，业绩不尽如人意。

　　iFinD数据显示，截至2024年7月31日，广发成长新动能混合A、广发鑫享以及广发高端制造今年以来回报为亏损状态，其中，广发鑫享以及广发高端制造今年以来均亏超10%，年内收益率分别为-10.54%和-16.22%。上述三只基金近一年收益率同样均亏损，近一年收益率分别为-21.83%、-27.43%和-36.93%。

图3：郑澄然旗下3只基金业绩表现，数据来源：iFinD

　　与2021年二季度末相比，上述三只基金仍未收复彼时“失地”，最大回撤仍为50%至60%之间。

　　管理规模3年缩水300亿

　　广发高端制造对于不少资深基民们来说并不陌生。2020年，广发高端制造牢牢占据基金业绩排行榜榜首长达三个月，在最后一个月被农银工业4.0急速反超，郑澄然因此与年度冠军失之交臂。

　　公开资料显示，郑澄然于2015年北大金融硕士毕业后加入了广发基金，曾先后任广发基金管理有限公司研究发展部研究员、成长投资部研究员。

　　2020年5月起，他开始担任基金经理，先后与广发基金“一哥”刘格菘、“老将”孙迪合作，共同管理广发鑫享灵活配置、广发高端制造两只基金。彼时，新能源赛道正值风口，两款产品2020全年分别实现109%、134%的业绩增长，排名均位于行业前5%。

　　时间到了2021年，广发基金新发了广发兴诚混合、广发诚享混合两只基金，募资规模超过180亿，由孙迪与郑澄然共同担任基金经理。二季度后，刘格菘、孙迪先后卸任基金经理，郑澄然逐步独自管理基金，截至2021年二季度末，郑澄然彼时旗下基金管理规模达到421.74亿元。

　　不过，随着新能源赛道由牛转熊，自2021年三季度以来，郑澄然的管理规模一路缩水，直到今年二季度末，其最新管理规模为148.41亿元，较2021年二季度末缩水近300亿元，缩水幅度近65%!

图4：郑澄然管理基金历年规模(亿元)，来源：iFinD

　　彼时一飞冲天的新能源行情持续熄火，但依旧是郑澄然的心头好，他曾尝试过将投资的时间维度放得更长，不再参与短期的机会，一度越跌越买。截止二季度末，郑澄然旗下前十大重仓股依旧以新能源相关个股为主，并增持了阳光电源、605117/ >德业股份(605117)和锦浪科技。

图5：郑澄然2024Q2重仓股票，来源：iFinD

　　投资策略方面，郑澄然在二季报中指出，今年是全球储能启动的元年，本报告期内我们主要在光伏储能板块内部做了一些结构性调整，加大了储能板块的配置。

　　短期市场表现仍然较差，郑澄然认为原因或与市场风格、市场筹码、交易等因素有较大关系，尽管企业的出货和盈利都在大幅修复。

　　对于该产业的投资逻辑，郑澄然认为，从上半年的产业趋势来看，光伏主产业链仍处于剧烈的产能出清过程，储能逆变器板块依靠亚非拉等新兴市场的全面爆发已经走出了一轮周期。这一轮储能产品降价拉动的需求爆发，与 2018年的光伏和 2021年电动车产品价格下降拉动需求爆发的内在逻辑比较类似，都是低渗透率的行业较为陡峭的需求曲线拉动的行业快速增长。

　　希望郑经理继续努力，让基民们好好回回血!