外资“好声音”印证中国资产“磁吸力” 机构：挖掘A股结构性机会

　　国际货币基金组织(IMF)等调高中国经济预测，多家外资机构拓展在华业务，海外投行发表对A股的乐观看法……近期，资本市场上来自海外机构的正面信息增多。与此同时，资本市场扩大开放的信号持续释放。

　　分析人士表示，中国经济活力逐步恢复、中国资产估值相对较低，增强了中国市场、中国资产对全球投资者的中长期吸引力。当前，外资机构仍倾向于深入挖掘结构性投资机会，并动态评估调整对中国资产的中长期投资布局。

　　更多外资“落子”中国

　　越来越多的外资机构身影，既印证了中国资本市场开放和国际化进程在稳步推进，也表明中国资产仍然是全球投资者难以忽视的重要投资标的。

　　7月16日，法巴证券(中国)有限公司成立。中国证监会于今年4月核准设立法巴证券(中国)有限公司，该公司是继摩根大通证券、高盛高华证券、渣打证券之后，中国第四家获批设立的外商独资券商。

　　2024年以来，多家外资机构申请来华新设券商机构，或寻求拓宽在华业务布局。6月24日，日本瑞穗金融集团表示，中国证监会已受理其在中国设立证券公司的申请。作为全球最大主权财富基金之一的沙特公共投资基金(PIF)近期透露，其北京办公室将在2024年年末或2025年年初设立。

　　除了来华展业，一些境外投资机构也表现出对投资中国市场的兴趣。

　　眼下，7月首家申报合格境外投资者资格许可的机构已现身——7月4日，全球德尔塔资本有限责任公司申报合格境外投资者资格许可获中国证监会受理。据不完全统计，今年已有数十家机构向中国证监会提交了申请合格境外投资者资格许可的材料。其中，凯德商用产业有限公司等多家外资机构的合格境外投资者资格已获批。

　　中国银行研究院研究员刘晨表示，一些外资机构或加码在华业务布局，或寻求对中国资产投资，反映出其看好中国经济和中国市场长期发展前景。同时，有关部门持续提升跨境投融资便利化水平，也吸引了更多外资金融机构和长期资本来华展业、投资。

　　多因素提振投资信心

　　记者注意到，近期有不少外资机构表达对中国经济或中国资产的乐观看法，或提示中长期中国市场投资机会。

　　IMF于7月16日发布《世界经济展望报告》更新内容，预计2024年中国经济增长5%。IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古兰沙表示，中国等亚洲新兴经济体仍是全球经济主要引擎。

　　巴克莱研究团队近期将对2024年中国GDP增长预测值从此前的4.4%上调至5%。此前，已有多家外资机构采取类似行动：摩根大通从4.9%上调至5.2%，花旗从4.6%上调至5.0%，高盛从4.8%上调至5.0%，摩根士丹利从4.2%上调至4.8%……

　　随着中国经济活力逐步恢复，更多外资机构表现出对下半年中国经济增长的乐观态度。同时，A股相对较低的市场估值水平和中长期修复空间也吸引了外资机构关注。

　　高盛等多家外资机构提示，纵观全球主要地区股市，当前A股市场整体估值具备吸引力，特别是估值低于市场平均水平的蓝筹股、大盘股。

　　“从明年的盈利增长预期来看，目前中国股票的估值较低。”景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭说，随着盈利重新加快增长，未来境外投资者预计对中国企业的盈利前景会更有信心。

　　施罗德投资集团认为，未来2至3年，中国股市相对其他股市存在更大上升空间。

　　挖掘A股结构性机会

　　2024年A股投资已进入下半程。多家机构特别是外资机构表示，将从人工智能、高股息、制造升级、全球供应链重构等领域挖掘A股结构性机会。

　　高股息标的仍受到不少外资机构推荐。如，瑞银推荐关注高股息价值股，认为其短线可作为防守性投资品种。又如，野村东方国际证券认为，中长期利率下行趋势下，红利概念持续具备投资吸引力，理由在于，面对更激烈的海外竞争，逐渐步入成熟期的企业在加大研发之余更需注重提升经营效率，新“国九条”将引导中国上市公司更注重股东回报和改善企业治理，这些都将在中长期提高中国股票资产吸引力。

　　还有多家外资行看好人工智能等高科技板块投资机会。花旗银行投资策略及资产配置主管廖嘉豪说，一些得益于政策红利或盈利表现较佳的中资股值得关注，包括科网股、高派息的内银股、电讯股。他解释，中资科网股一季度业绩普遍优于预期，而人工智能的应用预计有助于科网公司优化成本，提高利润率，优质科网龙头有望跑赢大市。

　　此外，制造业、消费等领域的中国股票也受到外资机构关注。野村东方国际证券表示，高端制造出海、消费替代与文化外溢将成为撬动中国经济转型的新支点。