博实结开启申购 公司是哈啰和青桔两个品牌智慧出行组件的主要供应商

　　7月23日，博实结(301608)(301608.SZ)开启申购，发行价格为44.50元/股，申购上限为0.50万股，市盈率23.98倍，属于深交所，民生证券为保荐人及主承销商。

　　招股书显示，博实结是专业从事物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，以通信、定位、AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。目前，公司产品主要应用于智能交通、智慧出行和智能支付硬件三大领域在智能交通领域，公司以“提升安全、提高效率、辅助监管”为目标，为车联网行业提供智能车载终端产品。在智慧出行领域，公司以“帮助客户实现更高效、更便捷的出行服务”为目标，为两轮绿色出行行业提供智慧出行组件。在智能支付硬件领域，公司以“更智能、更便捷”为目标，为移动支付行业用户提供稳定、安全、可靠的物联网智能支付硬件。

　　博实结主要产品包括智能车载终端产品、智慧出行组件、智能支付硬件等产品，其中智能车载终端产品包括商用车监控终端、乘用车定位终端。

　　(1)智能车载终端产品

　　为满足客户的多样化需求，公司通过产品创新、技术升级形成了较为全面的车载监控产品体系，积累了汇通天下、易流科技、中交兴路等优质客户。目前，公司的商用车监控终端主要应用于重型载货、两客一危、网约客货、同城货运、公交大巴等领域。

　　中国交通通信信息中心定期对重型载货车辆车载终端的产品质量进行公示根据其发布的《2023年6月道路货运车辆车载终端质量统计表》，截至2023年6月，全国道路货运车辆公共监管与服务平台上线车辆数大于10万辆的车载终端型号共15个、涉及终端厂商12家，公司共3个产品型号入列，为入列产品型号数最多的终端厂商。

　　公司的乘用车定位终端主要应用于汽车金融、货物追踪、车辆管理、保险理赔等场景。公司是国内较早进入汽车金融领域的乘用车定位终端厂商之一，公司业务发展时间较长、生产规模较大、工艺体系和产品种类齐全，积累了青岛中瑞、赛格导航、万位数字等知名客户。

　　(2)智慧出行组件

　　公司的智慧出行组件主要包括智能马蹄锁、智能轮毂锁、电单中控产品BMS数据通信组件、智能蓝牙仪表盘等，智慧出行组件行业缺乏公开权威市场数据，因此以客户情况对公司的市场地位进行说明。以共享单车领域为例，根据艾媒咨询数据，2022年我国共享电单车用户电单车品牌选择情况前三名分别为哈啰、美团、青桔。公司是哈啰和青桔两个品牌智慧出行组件的主要供应商，在智慧出行组件领域具有较高的市场地位。

　　(3)智能支付硬件

　　公司的智能支付硬件包括收款云音箱、云播报打印机等，市场缺乏公开统计数据，因此以客户情况对公司的市场地位进行说明。以第三方支付机构为例根据艾瑞咨询数据，截至2020年第二季度中国第三方移动支付交易规模市场份额中，财付通占比38.8%，排名第二。财付通是腾讯旗下的在线支付平台，是移动支付领域的领军企业，作为财付通智能支付硬件的主要供应商之一，公司在智能支付硬件领域具有一定的市场地位。

　　财务方面，于2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，博实结实现营业收入分别约为人民币10.53亿元、13.36亿元、12.10亿元、5.75亿元，期内净利润分别约为1.16亿元、1.94亿元、1.58亿元、8670.69万元。

　　需要注意的是，博实结在招股书中提醒投资者特别关注创新风险。

　　公司的主营业务为物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售，为提升技术实力、保持市场份额，公司需要不断加大对产品研发及技术创新的投入虽然在研发实施前公司会进行详尽的市场调研和技术预研，但研发项目进程及结果的不确定性较高，仍受到产品开发周期、推出时机、客户偏好、竞争对手的产品策略、市场的发展阶段等诸多因素的影响，且存在研发方向误判、研发项目失败或不能完全达到预期目标、研发成本过高等风险，进而对公司的生产经营产生不利影响。