弃白酒奔AI 基金经理配置口味变了

　　随着二季报基本披露完毕，公募基金最新投资路线图浮出水面。

　　宁德时代取代贵州茅台成为公募基金第一大重仓股，与2024年一季度末相比，中际旭创、中国海洋石油、迈瑞医疗新进前十大重仓股，泸州老窖、恒瑞医药、山西汾酒则退出“十大”行列。

　　整体来看，公募基金大幅减持了白酒股，对资源股的热情有所降温，持仓进一步向人工智能(AI)概念股倾斜。

　　宁德时代又成头号重仓股

　　天相投顾数据显示，公募基金全部持仓中(含港股)，宁德时代、贵州茅台、腾讯控股、立讯精密、紫金矿业、美的集团、中际旭创、五粮液、中国海洋石油、迈瑞医疗成为公募基金前十大重仓股(统计口径为公布2024年二季报的积极投资偏股型基金5085只)。

　　与2024年一季度末相比，中际旭创、中国海洋石油、迈瑞医疗新进“十大”，泸州老窖、恒瑞医药、山西汾酒则退出“十大”。

　　宁德时代再次取代贵州茅台成为公募基金第一大重仓股，公募基金持有市值达495.35亿元。但从减持情况看，贵州茅台和宁德时代都遭到公募基金的减持。贵州茅台被减持最多，截至二季度末，积极投资偏股型基金合计减持贵州茅台214.99亿元;一季度末，贵州茅台被减持市值也超100亿元。宁德时代二季度被公募减持市值超70亿元，泸州老窖、五粮液、恒瑞医药、山西汾酒被减持市值均超50亿元。

　　从增持情况看，立讯精密获得公募青睐。截至二季度末，积极投资偏股型基金合计增持立讯精密124.42亿元，腾讯控股获增持市值也超过100亿元，比亚迪、新易盛、工业富联均获增持超70亿元。

　　整体持仓向AI倾斜

　　二季度，公募基金对资源股的热情有所降温，增持前十大个股中，已不见资源股的身影。事实上，在公募基金一季度增持市值最多的十只股票中，有三只资源股(紫金矿业、洛阳钼业、中国海洋石油)，中金黄金、新集能源、中国石油、中国海油等资源股也在一季度得到了公募基金较多的增持。

　　一季度末，业绩居前的基金几乎都重仓两个板块——AI概念股或资源股。随着资源股的热度下降，公募基金整体持仓进一步向AI概念股倾斜。一季度末，公募基金增持前十大个股中，有北方华创、中际旭创、沪电股份三只AI概念股。到了二季度末，在公募基金增持个股榜单中，立讯精密、腾讯控股、新易盛、工业富联、中际旭创、鹏鼎控股、兆易创新、沪电股份等多只AI概念股现身。

　　此外，此前一直受到公募基金青睐的白酒股，在二季度遭到大幅减持。除贵州茅台退出“霸榜”已久的第一大重仓股外，在公募基金减持个股榜单中，出现了泸州老窖、五粮液、山西汾酒、古井贡酒等多只白酒股。

　　对于白酒股，基金经理的操作出现了一定分歧。如易方达基金旗下两位知名基金经理张坤和萧楠就出现了不同的操作。张坤管理的规模最大的产品易方达蓝筹精选对白酒股的持仓变化不大，前十大重仓股中仍有5只白酒股;但萧楠管理的易方达高质量严选、易方达瑞恒正在减少白酒股的持仓，易方达高质量严选前十大重仓股中仅剩五粮液，易方达瑞恒前十大重仓股中仅剩贵州茅台。一向偏爱白酒股的银华基金焦巍管理的产品，二季度末在减少白酒股持仓的同时，大手笔加仓了红利品种。

　　优质企业长期回报可观

　　张坤在管理产品的二季报中表示，考虑居民消费在经济中的占比，经济发展带动百姓生活水平越来越高而带来的投资机会，仍然是股票市场长期最有前景的“富矿”之一，“我们认为，此时此刻最重要的是耐心，优质企业的长期回报预期是很可观的”。

　　在睿远基金赵枫看来，一些真正的行业龙头白马公司，伴随着其股价调整，其股息率已接近或高于无风险利率，考虑到其中有些公司的成长潜力和优秀的商业模式，其长期回报水平可能已经高于当前市场追捧的一些高股息品种。“长期来看，真正具备全球竞争力的企业，有很大可能可以应对未来经营环境的挑战，穿越周期从而持续创造价值。”

　　对于具体的投资机会，汇添富基金胡昕伟表示，坚信中国经济和中国消费持续增长的潜力，很多消费公司的静态估值、股息率已具备较高的吸引力，价值底部逐步凸显。

　　中欧基金葛兰表示，看好创新药及相关产业链的投资机会。创新药产业链方面，海外投融资持续回暖，有望拉动创新活动逐步活跃，国内投融资环境目前仍在逐步筑底阶段，部分企业的新签项目数同比仍呈现增长的趋势，新签订单金额在下半年有望逐步好转。

　　银华基金李晓星认为，全球半导体需求复苏，AI带来主要增量，其它细分领域下游呈现温和复苏特征。看好先进制程突破带动的国产设备、材料、零部件投资机会，关注国产算力芯片方向。