市场全面反弹 为何资金还在持续增仓“高股息”

　　近期市场底部反弹迹象明显，红利策略呈窄幅震荡态势，不过从红利类ETF资金面上看，长线资金增仓热度不减，持续增加对红利资产的配置。

　　以中证红利ETF(515080)为例，上交所数据显示，昨日该ETF在小幅收涨背景下获得5371万元资金净申购。拉长周期看，资金增仓并非短期行为，近60看中证红利ETF(515080)区间累计净申购额达12.90亿元。

　　截至7月11日，中证红利ETF(515080)场内最新流通份额增至38.74亿份，规模来到57.87亿元，再度双双刷新上市规模新高。

　　对于近期红利资产回调原因，一方面或受部分高股息龙头业绩下滑影响，不过长期看该类公司资金流相对较为充裕，持续稳定高比例分红彰显长期投资价值，中长线价值仍较突出。

　　另一方面，A股分红进入后半程，资金兑现压力持续释放。现金分红之前相关板块预期较高，推动股价升至较高水平，引发资金提前兑现收益。此外投资者获得分红款之后，短期或会投向其他板块，引发红利震荡。

　　数据统计显示，截至到今日，A股累计派息家数已达3379家，累计派息金额近1.45万亿元。本周A股共计313家上市公司实施派息，累计派息金额4709亿元。包括建设银行、招商银行、中国神华(601088)、中国海油(600938)等在内的分红大户均在本周派息到账。

　　本周部分派息居前的上市公司

　　展望下半年高股息板块，国盛证券最新分析指出，国内经济转型降速，A股投资回报率亟待“弥补”。长期看，股票资产投资回报主要依托于ROE、股息、回购和估值四个因素，经济降速导致的A股资产整体ROE回报趋势降低，抛开估值的短期波动不谈，A股长期投资回报的吸引力亟待通过“股息/回购”进行“弥补”，这一点已经在新版“国九条”中着重体现，预计全A股息率抬升与回购增多也将成为重要发展趋势。

　　中信建投(601066)此前观点也表示，调整过后红利板块中期仍具机会。目前支持红利策略的宏观经济背景、增量资金特征并未改变，市场主要担忧前期涨幅较大后红利板块的估值情况和兑现压力，调整过后红利板块配置价值或再度显现。

　　国信证券表示，从长期胜率角度看，红利资产仍旧是稳健底仓配置选择。6月以来A股上市企业持续完成除权除息，分红部分价值流出，估值股价同步下修，往后半年到八个月维度积累新的未分配利润，“填权慢修复”可期。

　　ETF方面，近期中证红利ETF(515080)实施年内第2次分红，这也是该ETF上市以来第9次分红，本次每10份分红0.20元，分红比例约1.3%。自上市以来，每十份累计分红2.85元。

　　资料显示，中证红利ETF(515080)标的指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。场外可关注联接基金(A份额012643;C份额012644;E份额016363)。