A股下跌还能创新高的基金 都有这些特征！

　　7月10日，市场热点转向了无人驾驶领域，相关的汽车整车、能源金属等板块逆势上涨。

　　消息面上，最近有报道称，百度旗下自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”已经在11个城市开放载人测试运营服务，并且在北京、武汉、重庆、深圳、上海开展全无人自动驾驶出行服务测试。百度表示，目标到2024年底，萝卜快跑将在武汉实现收支平衡，并计划在2025年全面进入盈利期。

　　国泰君安证券认为，无人驾驶网约车相较于有人驾驶版本，价格更低，乘客体验更好。预计未来随着投放量的增加，单车运营成本将显著降低，规模效应或将体现。萝卜快跑预计2024年年底在武汉实现盈亏平衡，2025年实现盈利。另外，特斯拉或将在8月8日发布Robotaxi，或将进一步催化行业发展。自动驾驶有望成为未来3个月市场主线。

　　对于相关的基金，主要还是集中在智能驾驶、汽车相关领域。整理了部分基金供大家参考。

　　当然了，目前市场热点轮动比较快，市场成交额依然低迷，没办法支撑所有板块上涨，所以投资的时候还是要注意追高的风险。

　　不过，都说“地量见低价”，目前成交额持续低迷，或许也正是见底的信号。

　　华泰证券的研报复盘了历史上成交额地量之后市场的表现。

　　华泰证券将2010年以来，2个月内日成交额回落幅度>50%，且日成交额回落至年内低位区间时间>5个交易日定义为“地板量”区间，最终筛选出10次“地板量”区间，复盘随后市场的表现可以看出：

　　①“地板量”区间持续区间分布在5-19个交易日(中位数8个交易日);

　　②“地板量”区间结束后3个交易日内，小盘股胜率高于中大盘股，中证500、中证1000胜率均达到70%，区间结束后7个交易日内无明显占优指数;

　　③“地板量”区间结束后3个交易日内，化工/电力设备/机械/汽车/通信/电子等板块胜率较高，7个交易日内仅机械/食品饮料板块胜率较高。

　　华福证券则认为，当前A股正处于经济转型、制度完善的阵痛期，随着退市补偿、加大分红、有进有出等各项改革措施的落地，随着中国国际地位提升、龙头企业竞争力的进一步展现，A股终将走出属于自己的“慢牛”。

　　盘点近期创新高的基金

　　虽然，A股近期一直在震荡，股民基民都很难熬，但也有那么一些投资A股市场的权益类基金净值创出了新高，年内涨幅也都超过了10%。

　　可以看到，有不少基金都是在去年成立，低位布局了银行、电力、科技等板块，踩中了近期的热点，使得净值攀上了新高。

　　下面我们主要来看看范琨、刘元海、陈莹、范晶伟都是怎么操作的。

　　1、范琨

　　2012年加入融通基金的范琨有着12年的从业经理，一季度末在管5只基金，规模100.90亿元。不过因为6月份卸任了融通明锐混合的基金经理，目前在管规模96.35亿元。

　　范琨的投资策略是以绝对收益为目标，价值投资为主，自下而上全行业选股，辅以趋势投资，增加组合的弹性。

　　从融通内需驱动混合的持仓来看，比较分散，行业主要有公用事业、交通运输、有色等，而长江电力这只个股近期持续创出新高也给基金净值的新高出了一份力。

　　范琨在一季报中表示，一季度在继续坚持红利为底仓的持仓结构前提下，加仓了一部分出口链相关标的，行业分布在轻工、机械、电子等。同时跟踪一部分个股经营进展，优胜劣汰，调整了部分个股的持仓比例。另一方面继续增持了黄金板块的头寸。

　　可见范琨的风格并不是一成不变的，也会考虑市场的实际走势来调整布局，优胜劣汰。

　　从基金的净值曲线来看，范琨的回撤控制的也很好，近5年最大回撤仅有不到20%。

　　对于回撤，范琨也有明确的态度：她曾经说过，市场有可能涨，也有可能跌，当我看到了风险因素，觉得有可能回撤很大，就会直接降仓位，不太在乎踏空。控制回撤和踏空殊途同归，如果特别怕踏空，回撤则很难躲掉。而我把回撤放在第一位，有时觉得风险很大，就会主动避掉机会。

　　能够长期穿越牛熊，还能不被规模、市场风格局限的基金经理还是挺难得的。

　　2、范晶伟

　　和范琨相似，范晶伟管理的鹏华弘益混合近期净值的走高也是源自于布局了电力、能源等公用事业板块，其中，股价持续创新高的长江电力是鹏华弘益混合基金的第一大重仓股。

　　范晶伟是2016年加入鹏华基金的，管理规模不大，仅有5.06亿元，调仓也会更加灵活一些。基金的持仓也从去年的医药、电子逐步调仓到了公用事业，前十大重仓股的仓位也从个位数增长到了目前的40%，所以从净值来看目前的波动也会更大。

　　在一季报中，范晶伟认为，弱复苏仍然是全年的主旋律，在这样的环境下，缺乏绝对的景气主线，更看好低估值、稳定增长和供给受限的方向。

　　3、刘元海

　　和前面提到的两个基金经理持仓低估值红利板块取胜不同的是，刘元海管理的东吴新趋势价值线混合更多仓位集中在了通信、电子等科技板块，成长风格显著，而近期科技板块的回暖给了基金上涨的动力。

　　刘元海的投资理念是坚持成长股的演绎，立足于时代背景，抓住大的投资机会，把握时代的阿尔法，寻找景气行业和优秀龙头公司作为重点投资对象。

　　在配置上，刘元海主要保持3-4个核心配置方向，不会单押一个赛道。在一季报中，刘元海提出了看好的方向，AI 算力和应用、电子半导体以及汽车智能化，从目前的持仓来看，也是集中在这些领域的。

　　4、陈莹

　　陈莹、梁荣共同管理的景顺长城稳健回报混合也是主要通过科技和有色的持仓获得了净值的逆势上涨。

　　不过因为持仓从去年的医药、白酒、电器等大白马股转到了科技、新能源等，并且仓位也有所提升，所以从净值走势来看，目前的波动也是比较大的。

　　可以看到，这些基金基本都是踩中了近期电力、科技等热点板块，并且不断增加了股票仓位，使得净值创出了新高，不过这些净值创新高的基金确实存在回调的风险，我们可以等回调低位布局，运用定投来帮助我们降低持仓成本。

　　除了短期收益，我们还应该重点关注基金长期的表现，能够根据市场变化做出积极的调仓并且通过仓位的控制等来控制回撤也是实现长期净值的增长的关键要素，能否在熊市中控制好回撤，在牛市中跟得上也是我们需要关注的。