金价波动 黄金类ETF还有投资机会吗
进入2024年以来，全球金价开启“狂飙”模式，伦敦现货黄金5月最高冲至2427.3美元/盎司。5月接近尾声，尤其是6月上旬，金价虽突然“刹车”，但综合业内分析，从全球地缘政治、央行储备黄金举措等多方面来看，市场上有观点认为金价上行趋势并未结束。
日前，高盛给出预计，金价到年底将上涨14%至2700美元/金衡盎司。瑞银则预计未来两年内黄金价格将接近2800美元/盎司。
金价涨势激发了投资者购买黄金的热情，但其实投资黄金的方式远不止实物投资一种。例如，相较于传统的实物投资，通过黄金类ETF布局黄金市场，在流动性、投资门槛和成本都相对具有优势。
“狂飙突进”后回落调整，或是“起跳前的下蹲蓄力”？
2023年，黄金资产全年整体表现出较强的上涨趋势。
据数据显示，伦敦现货黄金从2022年12月30日的1812.35美元/盎司，上涨到2023年12月29日的2062.4美元/盎司，一年内涨幅13.8%;COMEX黄金期货从2022年12月30日的1822.3美元/盎司，上涨到2023年12月29日的2071.8美元/盎司，一年内涨幅13.69%。
Au9999也从2022年12月30日410.49元/克，上涨到2023年12月29日479.59元/克，一年内涨幅16.83%。
如果说2023年全球金价还是波动中小步攀升，那2024年就直接开启“狂飙”模式。
据数据显示，伦敦现货黄金从2024年1月2日2067.55美元/盎司，一路上涨到2024年4月12日的2401.5美元/盎司，创下历史新高，在经过半月左右的小幅下跌后，最高冲至2024年5月21日的2427.3美元/盎司，至此年内涨幅17.4%;COMEX黄金期货从2024年1月2日2067.6美元/盎司，最高冲至2024年5月20日的2424.6美元/盎司，至此年内涨幅17.27%;
Au9999的走势基本与伦敦现货黄金同步，从2024年1月2日的483.66元/克最高冲至2024年5月20日的573.8元/克，至此涨幅18.64%。
不过，5月下旬，黄金市场经历了由通胀数据和美联储政策预期引导的波动，黄金价格经历小幅回调。6月7日，美国5月非农数据公布后，黄金价格也应声大跌。
不少投资者会产生疑问，金价涨到这么高，而且还“刹车”了，还追不追？
众所周知，黄金是避险资产。事实上，从全球地缘政治、央行储备黄金举措等多方面来看，市场上一些观点认为金价上行趋势并未结束。
据《中国证券报》报道，业内人士分析认为，近期美国维持高利率更长时间的倾向，将支撑美元与美债收益率维持高位，给予贵金属市场一定压力，金价回调大概率反映的是美联储降息延后造成的冲击。后续如果美联储启动降息，将对金价构成显著支撑。
此外，在央行不断加大购金力度、全球地缘局势不确定性增加等因素支撑下，未来金价潜在上涨空间仍较大，上述人士补充道。
世界黄金协会(WGC)最新报告显示，全球央行4月份的黄金净购买量升至33吨，较3月份修正后的数据——3吨出现了大幅增长，这表明尽管黄金价格高企，但黄金领域的央行买需依然旺盛。4月份的初步数据显示黄金净购买量回升，这可能表明，各国央行迄今为止已经摆脱了金价价格高企带来的不利影响，并继续执行其战略购买计划。
日前，高盛表示仍选择性看好大宗商品，预计金价到年底将上涨14%至2700美元/金衡盎司。
据《中国基金报》近期援引业内人士观点，从中长期的角度而言，黄金资产的故事还有很多发展空间，而“起跳前的下蹲是蓄力的过程”。
搭乘黄金类ETF 实现高效便捷配置
在众多投资黄金的方式中，黄金类ETF以其便捷的交易方式和高效的资产配置能力，正成为投资者们配置黄金类资产的重要工具。
黄金类ETF有两种，一种是和金价挂钩的黄金ETF，其底层资产是实物黄金，属于商品类ETF;另一种是以黄金产业股票为跟踪对象的黄金股ETF，投资于黄金产业链上的上市公司，如金矿开采和黄金零售等，属于股票型ETF。
黄金ETF紧密跟踪现货黄金价格，其价格波动与金价高度相关，为投资者提供了直接参与黄金市场的机会。以工银瑞信基金旗下的黄金ETF基金(518660)为例，该产品主要投资上海黄金交易所的黄金现货合约，包含黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约等，紧密跟踪黄金价格走势，力争实现基金跟踪误差的最小化，投资者通过投资工银黄金ETF便可一键实现黄金在手。
从投资角度看，黄金ETF拥有多重投资优势。首先，黄金ETF为投资者提供了一个便捷、高效的投资黄金的渠道。与传统的实物黄金投资相比，黄金ETF无需投资者承担黄金的存储、保险和运输等额外费用，大大降低了投资成本。其次，黄金ETF在交易所上市交易，具有良好的流动性，便于投资者快速买卖，灵活调整投资组合。最后，黄金ETF的投资门槛相对较低，普通投资者也能轻松参与。
在金价上涨的大背景下，黄金ETF业绩表现突出。数据显示，截至2024年一季度末，COMEX黄金近一年上涨幅度为13.52%，同期，工银黄金ETF基金业绩增长率则为18.53%。这意味着，投资者通过黄金ETF，争取捕捉到金价上涨的红利。
值得一提的是，没有开立证券账户的投资者，也可直接通过工银黄金ETF联接基金(A类：008142;C类：008143)，实现方便配置黄金资产的目的。
黄金股ETF的价格也同样与金价呈现出较强的正相关性。金价是黄金股的核心定价因素。除此之外，由于投向黄金产业链上的上市公司，因此基金价格也受所投企业经营形态等因素影响。
在股市整体承压的环境下，黄金股走势通常保持韧性，弹性更强，具备防御属性和独立逻辑，体现一定风险对冲作用。相关指数SSH黄金股票(931238.CSI)是从内地与香港市场中选取50只市值较大的上市公司作为指数样本，业务实现黄金采掘、冶炼、销售全产业链覆盖。永赢、华夏等5家公司都已布局挂钩产品，工银瑞信黄金股ETF(159315)也于6月14日在深交所上市交易。对黄金投资感兴趣的小伙伴，推荐关注。
数据说明：
〔1〕COMEX黄金近一年涨幅数据来自：截至2024年3月31日。金价不代表基金产品的表现，不构成基金业绩的保证。
〔2〕黄金ETF成立于2020年4月24日，赵栩自2020年4月24日起至今担任本基金基金经理。基金2020-2023各年度、过去一年净值增长率分别为0.53%、-4.97%、8.71%、15.68%、18.53%，同期业绩比较基准分别为 2.96%、-4.14%、9.80%、16.83%、19.69%，数据来源于基金定期报告，2020-2023各年度数据来源于各年度年报，过去一年数据截至2024年3月31日。