国家级大飞机基金将成立 关注大飞机产业后续发展投资机会

　　6月14日，工业和信息化部、国家自然科学基金委员会签署合作协议，共同设立大飞机基础研究联合基金，聚焦大飞机领域国家重大战略需求，围绕大飞机长期面临的安全可靠、绿色环保、智能高效、经济便捷等发展需要，支撑开展基础性、前瞻性和创新性研究。

　　东吴证券认为，C919的成功研发和投运不仅代表了中国航空制造业的飞跃，也展现了大飞机产业链的全面升级。机体制造作为产业链中价格占比最高的部分，国产化程度高;国产商用航空发动机的研发预示着未来自主可控的潜力;机载系统因高利润率吸引了众多高科技企业的加入;零部件领域，包括民企在内的国内企业通过参与C919项目实现了订单增长和技术突破。随着国产大飞机产业链的加速发展和国产化率的提升，预计将持续推动国内原材料、电子元器件、锻铸结构件及机体制造等产业链环节的供应商发展。

　　华泰证券指出，联合基金将聚焦大飞机领域国家重大战略需求，围绕大飞机长期面临的安全可靠、绿色环保、智能高效、经济便捷等发展需要，支撑开展基础性、前瞻性和创新性研究。大飞机制造产业涉及配套企业数量广泛，对科技和经济发展带动能力强，我国大飞机产业链相关公司包括中航西飞(000768)、中航沈飞(600760)、三角防务(300775)、中航高科(600862)、中航光电(002179)和中航机载，看好大飞机产业后续发展带来的投资机会。

　　C919已取得阶段性成功，飞机需求订单饱满

　　截止5月20日，C919商业运营一周年期间，由首批订购五架飞机组成的东航C919机队，累计执行航班2181班，商业飞行时间6.090小时，承运旅客超27.6万人次，在上海虹桥到成都天府、上海虹桥到北京大兴以及上海虹桥到西安咸阳三条航线上实现定期运营。2024年5月27日，东航正式接收新增订100架C919的首架机，东航C919机队规模增至6架。

　　6月14日东方航空新开设了上海虹桥到广州白云机场(600004)的航线，并加密了上海到西安的航线，C919项目已经取得了阶段性成功。目前国航、东航和南航已分别与商飞签订了100架购机合同，大飞机需求和订单饱满。

　　C919国产化率存在提升空间，商飞推动国产化替代逐步提高

　　中国商飞在C919项目上建立了完善的“主制造商—供应商”产业模式，参与配套的企业数量较多，都将随着C919持续交付而受益。大飞机制造价值链中，机体制造、机载设备、发动机价值量占比较高，当前C919的国产化率约为60%，其中机体结构的国产化率最高，机载设备主要以合资为主，而发动机主要依赖进口。

　　C919大飞机的本土生产配套企业数量占供应链所有企业数量超过60%，国内航空工业集团下属多家单位是C919的核心配套商，其中中航西飞、中航沈飞等主机厂承担了机体配套95%以上工作份额。随着商飞“中国设计、系统集成、全球招标，逐步提升国产化”理念的落实，未来C919整机国产价值占比将逐步提高。