兴业基金伍方方：广谱利率下行趋势未改 关注政府债发行节奏与方式

　　今年以来，在基本面弱修复、货币宽松预期、“股债跷跷板”效应、机构资产荒等多重因素影响下，债市整体上持续走强，利率曲线呈现平坦化走势。但4月下旬以来市场出现调整。兴业基金固定收益投资部货币与利率投资团队助理总监伍方方分析认为，长端利率前期下行幅度较大、政府债发行预期提升等因素对市场产生一定扰动，但具体来看，此次调整更多是因为前期积累了较多的获利盘，市场短期拥挤度较高所致，经历调整后，债市赔率空间已有明显改善。

　　展望5月及未来更长一段时间的债券市场，伍方方认为，信贷节奏放缓和货币政策持续宽松较为确定，机构依旧面临较大的配置压力，考虑到后续仍可能会有存款利率调降、降准降息等利好因素带动，因此广谱利率的下行趋势未改。“短期内，需要重点关注政府债发行节奏与方式。在央行配合以及流动性充裕的背景下，我们预计对利率的影响有限。”伍方方分析道。

　　据悉，由伍方方担任基金经理的兴业添盈债券5月9日正式成立，募集规模达79.90亿元。她表示，在后续运作上，该产品将结合经济基本面、政策面以及市场预期等变化，灵活调整组合久期，精细化策略应对，积极通过加强波段交易来增厚收益;若阶段性面临不利因素，将及时缩短久期，力争做好回撤控制。

　　公开资料显示，伍方方毕业于北京大学数学科学学院，获金融数学系硕士学位，具备13年证券投资管理经历以及近6年公募基金管理经验，先后从事保险精算、银行资产负债管理、资金交易、同业存单发行与投资、债券投资及公募债基管理等工作。十余年的固定收益从业经历，使其积累了较为丰富的货币市场金融工具、利率债和信用债的投资经验。