一季度产量激增40% 半导体行业周期拐点渐进
根据国家统计局公布的最新数据，中国半导体产业2024年一季度产量飙升40%，仅三月份全国集成电路产量就高达362亿片，同比增长28.4%，创下历史新高。随着一季报陆续披露，半导体行业展现出良好的业绩的增长。利好不断，半导体行业周期拐点渐进?
半导体公司一季报印证业绩回升
各大厂商陆一季度的财报陆续公布，显示出业绩回升的信号。海光信息、韦尔股份(603501)和中微公司营收同比均实现超30%的增速，兴森科技(002436)归母净利同比增速高达230.82%。此外，北方华创(002371)业绩预告显示营收净利润均实现稳定高增。
表1：部分半导体设备上市公司2024年一季报概况
国外厂商也展现出业绩向好的趋势。台积电2024年一季度财报显示，一季度净利润同比增长8.9%，创下一年多以来最快增速;ASML公布2024年一季报，中国区营收表现亮眼，2024年第一季度设备销售中国区营收占比达到49%，推算营收达到19.43亿欧元，同比增长354.73%。
整体来看，中国区的营收依然保持高位，反映出国内晶圆厂扩产需求旺盛。国内主流晶圆厂均有大规模扩产计划或增资行为，德邦证券表示，国内晶圆厂扩产带动上游半导体设备、半导体材料需求，同时受海外半导体出口管制等因素影响，国内晶圆厂国产化诉求较高，因此我们认为在下游扩产和国产化率提升的双重驱动下，国内半导体设备、半导体材料厂商业绩有望持续高速增长。
业内多家主流机构看好2024年的半导体行情。
WSTS表示因生成式AI普及、带动相关半导体产品需求急增，且存储需求预估将呈现复苏，因此2024年全球半导体销售额将增长13%，金额达到5884亿美元，再次创历史新高;IDC的看法比WSTS更乐观，其认为2024年全球半导体销售额将达到6328亿美元，同比增长20%;此外，Gartner也认为2024年全球半导体销售额将迎来增长行情，增长幅度将达到17%，金额将达到6328亿美元。
表2：主流机构对半导体2024年的看法
全球半导体销售额连续4个月同比增长，产业有望复苏
SIA官网数据显示，全球半导体销售额2024年2月达到461.7亿美元，同比增长16.3%，连续4个月同比正增长，其中中国区141.3亿美元，同比增长28.8%，增速在全球范围最为显著，销售额持续同比增长预示着产业周期有望复苏。
华泰证券研报表示，行业侧半导体库存水平持续改善，逻辑和内存客户光刻设备利用率持续提高，需求下半年有望回暖。AI相关需求持续增长，DDR5及HBM推动内存需求，逻辑客户仍在继续消化新增产能。看好全球半导体设备行业景气度回暖。
可借助ETF进行布局。全市场中半导体类ETF基金跟踪的指数中，中证半导指数的含设备量较高，截至4月29日，行业权重占比超一半。盈利能力较好，根据盈利预测，2024、2025年该指数的成份股累计营收将分别增长15.82%和25.32%，归母净利润分别增长38.47%和35.32%。
表3：中证半导体产业指数前10大权重成份股
作为市场首只跟踪中证半导指数的半导体设备ETF(561980)，有望借势行业新一轮景气周期再接再厉，或许值得配置。
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中证半导体产业指数近五年表现分别为85.59%(2019)、83.00%(2020)、30.00%(2021)、-29.65%(2022)、-3.90%(2023)。中证半导体产业指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
