基金一季报披露完毕 天弘基金海外军团表现亮眼

　　伴随公募基金一季报披露完毕，持续高热的QDII基金最新投资路线图也随之曝光。值得注意的是，在众多布局海外市场的基金公司中，天弘基金凭借对优质市场的前瞻布局和精细化管理，旗下海外军团整体业绩表现亮眼。

　　其中，天弘纳斯达克100、天弘标普500、天弘中证中美互联网指数、天弘全球高端制造、天弘全球新能源汽车、天弘越南市场等多只QDII基金在成立以来的多个维度上历史业绩取得正收益，为有海外资产配置需求的持有人赚取了可观业绩，而这也正吻合了天弘基金对其海外业务“精选全球好股市，做境外投资好向导”的一贯定位。

　　五只美股QDII各具特色，业绩表现强劲

　　从去年火爆的ChatGPT再到今年Sora的横空出世，全球AI技术革命的发展势不可挡，而资本市场中的科技行情也是一浪接着一浪。作为全球科技浪潮的领头羊，美股市场在此轮科技行情中表现亮眼。Wind数据显示，进入2024年以来，美股市场芯片、科技股大幅走高，主要表征美国科技行业发展的纳斯达克100指数也屡创新高。

　　与此同时，美股今年行业轮动特征显著，市场广度正在扩大，能源、金融、原材料、工业等多个板块一季度均有亮眼表现，由此也带动了标普500指数的节节走高。

　　在此驱动下，主投美股市场的天弘纳斯达克100、天弘标普500、以及全球范围选股的天弘中证中美互联网指数、天弘全球高端制造和天弘全球新能源汽车均取得了不错收益。基金一季报显示，截至2024年一季度末，天弘基金旗下的天弘纳斯达克100指数发起A自2023年4月11日成立以来业绩回报38.63%（业绩基准41.80%），天弘中证中美互联网指数A过去一年回报24.67%（业绩基准25.77%），天弘标普500A过去一年回报27.47%（业绩基准30.26%），2023年4月26日成立的天弘全球高端制造A成立以来回报20.10%（业绩基准4.16%），天弘全球新能源汽车自2023年6月6日成立以来已取得7.46%的业绩回报（业绩基准-2.28%）。

　　从投资方向看，这五只产品各有特色。其中，天弘纳斯达克100主要投资纳斯达克市场中市值顶尖的100家公司，科技含量较高，属于大盘成长风格指数；天弘标普500所跟踪的指数能全面反映美国股市的整体表现，属于具有流动性优势的绩优蓝筹指数；天弘中证中美互联网指数则覆盖美股、港股两大市场，挖掘优质互联网科技公司带来的投资机遇；天弘全球高端制造主要投资在北美和亚太地区的高端制造业公司，聚焦在制造业中具有核心技术、创新能力、高附加值、以及具有国际竞争力和引领产业发展方向的制造业公司；天弘全球新能源汽车则主要投资聚焦于在中国和美国两地上市的新能源车产业链相关优质标的，包括整车设计、生产、制造及销售公司，整车零部件供应商，电动化系统供应商及智能驾驶相关的软硬件供应商等等，力争为投资者获取超越业绩比较基准的收益。

　　回顾今年一季度市场走势，管理多只美股QDII基金的天弘基金经理刘冬表示，2024年一季度，市场风险偏好延续了2023年四季度开始提升的势头，美国三大股指陆续创下新高。在刘冬看来，股市新高的背后，有三方面的支撑：经济基本面韧性、货币政策边际呵护、AI科技继续推进。今年2月以来，美债收益率又重回相对高位，但美股仍在创新高，核心在于市场更关注AI产业趋势下龙头公司的业绩和预期。“2023年财报已经公布完成，标普500整体盈利有所走弱，主要是受到能源金融及医疗保健板块的拖累，信息科技盈利增速进一步上升，是支撑盈利的关键因素。整体来看，当前美股科技龙头公司市值占比的确已经到了历史高位，但从基本面的角度来看，泡沫程度并不高，不论是收入、经营性现金流、还是净利润等财务指标，都明显好于2000年科技泡沫时期的水平。”

　　进入二季度，火热的美股行情还能否延续？刘冬在一季报展望后市时透露，对美股前景并不悲观。美国经济软着陆和美联储转为降息已经是2024年市场的一致预期。历史经验来看，只要美国不出现明显经济衰退，美股大概率能在货币政策宽松期继续上涨。二季度往后，龙头公司的业绩和预期对于市场交易者而言，重要性在加大。市场需要不断验证经济软着陆、AI叙事进展，以持续保持在股市的乐观情绪。风险压力边际上升将出现在下半年，核心在于大选不确定扰动、通胀二次反弹压力。

　　21万用户加仓，第一大QDII普通股票基金诞生

　　除了美股市场外，摸着中国石头过河的越南市场成为近两年颇受投资者关注的小众市场之一。继2023年录得12.56%涨幅之后，越南VN30指数今年以来又取的了11.16%的涨幅（wind数据，截至2024年4月7日），在全球主要市场指数中，仅次于日经225。

　　股市持续收红后，看好越南市场的投资者也蜂拥而至。值得注意的是，在众多海外市场中，越南一跃成为国内第三大投向的海外市场，相关主题基金的规模也在持续增加。基金2023年年报数据显示，国内唯一一只主要投向越南市场的基金产品——天弘越南市场QDII，2023年已累计获得超21万用户的加仓，截至四季度末的资管规模较2022年末增幅38%，成为QDII普通股票型基金中的第一大基金。

　　从业绩表现来看，截至一季度末，该基金过去一年取得了21.24%的回报，同期业绩基准为16.37%，成立以来累计回报50.05%（业绩基准36.66%）。仅2023年全年就累计盈利6.58亿元，成为全市场第二大赚钱的QDII股票型基金（数据来源：wind）。

　　值得一提的是，该基金的投资成本相对低廉，其管理费+托管费的综合费率合计1.5%，在全市场38只QDII股票型基金中为第四低基金（wind数据，截至2024年3月31日），在捕捉越南市场发展机遇的同时，也降低了基民的投资成本。

　　展望2024年，天弘越南市场基金经理胡超认为，2024年越南经济开局良好，一季度GDP较去年同期增长5.66%，是过去5年以来最快的首季度经济增速。站在当前时点，推动越南国内经济实现较好增长的主要因素包括：利率持续下行带来信贷供需明显活跃，房地产及进出口等关键行业复苏趋势较为明确，以及国内消费整体保持韧性。

　　胡超表示，一季度越南资本市场方面整体表现较为强劲，资本市场潜在吸引力愈发明显，市场成交量持续走高。从估值角度来看，当前市场估值水平仍然位于过去10年均值向下一个标准差附近；从盈利角度来看，基于全年6%-6.5%的经济增长预期，主要上市公司盈利增长有望较去年显著增长。

　　“当然，我们仍然看到很多潜在风险，近期越南国家主要领导人的变化导致部分外资信心有所动摇，外资持续流出越南市场；年内越南盾贬值压力有所加大，央行入场开始干预汇率，这也在短期给资本市场带来压力。另一方面，我们也注意到，政府对于资本市场的重视程度正在显著提高，从交易所新系统上线运营，到推动越南纳入新兴市场，多项政策密集出台，且时间点上均超预期提前。当前越南股市整体市值约为2500亿美元，相当于GDP总量的60%左右，仍然具有较大的成长空间，政府也在往推动资本市场更加繁荣稳定的方向努力。”胡超指出。

　　风险提示：观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。如基金投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险；如基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。