华安基金：创业板50指数持续调整，“活跃资本市场”提振信心

　　创业板50指数中所涉行业涨跌情况

数据来源：Wind，华安基金，截至2023/8/18

　　上周A股市场震荡下跌，市场弱势形态明显。从主要指数的表现来看，上证指数下跌1.80%，深证成指下跌3.24%，沪深300下跌2.58%，创业板指下跌3.11%，创业板50指数下跌3.23%。成交方面，两市量能难以释放，人民币兑美元再度回落，北上资金连续10个交易日净流出，场内外资金的风险偏好继续回落。板块方面，受地缘摩擦影响，国防军工表现靠前；受人民币贬值等因素影响，纺织服装、轻工制造等表现靠前。

　　经济数据的疲弱引致市场信心不足，7月社融数据增速放缓，投资、消费、房地产等各项经济数据低于预期，企业投资与居民消费能力与意愿偏弱，经济悲观情绪升温。政策端陆续推出各项支持政策，中央政治局会议明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，A股二级市场交投有望活跃，市场信心或将提振，加之对后市政策的释放预期，A股市场有望加快完成筑底过程。

　　当前市场估值尚处偏低水平，随着经济复苏和政策发力，基本面和情绪面有望逐步改善，包括新能源、医药、电子在内的部分低估板块或迎来估值修复的机会。华安基金指数与量化投资部认为，低位板块估值修复弹性更强，以创业板50指数为代表的创业板核心资产或存在超跌反弹的机会，目前估值性价比较高，创业板50指数估值在30倍，处于过去十年10%以内的分位区间。（数据来源：Wind，深圳证券交易所，截至2023.8.18）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

　　电力设备新能源

　　前期在行业产能过剩和经济弱复苏预期下，电新板块经历较大调整，市场的悲观预期和股价跌幅已有比较充分的释放，短期寻找结构性机会，行业需求拐点或现。

　　医药

　　近期医疗反腐事件导致板块有所震动，出现系统性风险的概率比较小，长期来看不合理的水分被挤出，医药企业销售费用率可能会降低，医药龙头合规意识相对较强，防风险能力较强。

　　电子

　　台积电公布2023年第二财季业绩并召开法说会。从台积电的业绩及最新预期来看，全球半导体复苏进程弱于此前的预期，但公司第3财季收入环比会向好，5G和高性能计算将支撑需求回升，汽车赛道需求预计将保持平稳增长，AI算力需求激增也将为HPC芯片增长带来刺激效应。 随着全球经济的复苏和半导体产业链库存周期见底，我们认为AI需求拉动GPU芯片及先进封装需求持续旺盛，电子板块业绩有望逐季改善，继续看好AI需求驱动、需求转好及自主可控受益产业链。

　　创业板50中前十权重股表现情况

　　数据来源：Wind，华安基金，截至2023/8/18

　　风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。