华西证券子公司华西基金设立已完成，四川首张公募牌照

　　3月10日，华西证券(002926.SZ)公告称，其子公司华西基金管理有限责任公司(以下简称“华西基金”)设立已完成。

　　这意味着，华西证券的公募板块将正式展业。

　　四川首张公募牌照

　　2020年3月30日，华西证券召开董事会会议审议通过了《关于申请设立基金管理公司的议案》，同意向证监会申请设立基金管理公司。

　　2021年4月27日，在递交申请一年后，华西证券公告了独立董事的独立意见，其中出具了重大承诺，即“承诺为拟设华西基金持续补充资本，并在其出现流动性危机时给予流动性支持”。

　　独立意见称，出具相关承诺，一方面有利于确保华西基金设立事项尽快获得审批通过，另一方面也彰显公司积极践行金融企业社会责任。

　　同时，独立意见还提到，公募基金公司的设立有利于华西证券完善业务结构布局，有利于公司长远发展规划，不存在损害公司中小股东权益的情形。出具该项重要承诺，可见华西证券对于设立基金管理子公司的重视。

　　同年10月15日，华西证券收到了证监会批复，核准设立华西基金。批复内容如下：

　　一是核准设立华西基金，注册地为四川省成都市，经营范围为公开募集证券投资基金管理、基金销售和证监会许可的企业业务;二是注册资本为10000万元人民币，华西证券出资7600万元人民币，出资比例76%;三是自批复之日起6个月内完成华西基金组建工作;四是华西基金在取得营业执照后，再领取经营证券期货业务许可证，在此前不得以该名称对外开展业务。自取得许可证起6个月内，应当发行公募基金产品。

　　华西基金收到核准批复后，在一个月内便取得了营业执照，于2021年11月11日完成工商注册登记手续，华西基金彼时正式成立，只待取得许可证后展业。

　　至今，历经一年多时间，华西基金终于在3月8日取得了证监会核发的《经营证券期货业务许可证》。至此，华西基金的设立最终完成。

　　华西基金注册地为四川省成都市，这也是四川省第一张公募牌照。

　　如何突围

　　华西证券注册资本26.25亿元，泸州老窖集团为第一大股东，实控人为泸州市国资委。

　　2022年半年报中，华西基金已经开始出现营业收入、净利润等经营指标，这意味着，在完成工商注册登记后，2022年上半年，华西基金或已经开始进行了投入筹备工作。

　　根据华西证券2022年半年报数据，华西基金实现营业收入210.44万元，不过，净利润亏损464.37万元。

　　作为证券行业中等规模的券商，在近几年券商同行们“风风火火”发展资管业务的同时，华西证券的资管业务显得苍白。

　　2021年年报中，华西证券的资管业务仅包括为集合、定向和专项资管产品以及私募基金管理人提供的资产管理服务。这意味着华西证券的资管板块仍旧是传统的券商资管业务为主，还未赶上公募发展的浪潮。

　　2021年，华西证券资管业务净收入为2.31亿元，较上年同期增长42.62%，主要是子公司管理私募股权投资收入增加所致。

　　华西基金的成立，无疑是填补了华西证券资管业务、尤其是公募业务上的苍白。

　　不过，在从业人员已经开始自嘲“内卷”、部分业务同质化严重的公募红海，新成立的华西基金如何做出自己的特色、实现突围，值得市场关注。

　　“这几年内资券商发展公募业务的思路，主要都是在增持公募的股权，对已存的老牌公募提高持股比例，很少有券商新设公募基金。这是因为现在公募行业也比较卷，而且行业的马太效应已经很明显了，格局清晰，中小公募想要在排名上赶超其实是困难的。这时候新成立一个公募基金公司，只能说任重而道远。华西基金未来将用什么方式在市场上突围，值得关注。”有机构人士称。

　　“这几年新成立公募基金公司的，主要以有外资机构背景股东的机构居多。一方面，在中国证券市场开放的背景下，外资机构要布局中国市场，对于它们来说，‘布局’多过‘做强’;另一方面，外资机构在全球业务比较强势，要发展中国的公募分支，也能提供非常好的资源支持。但华西证券自身在国内就不算太大，所以也不具备外资机构股东方的优势。”前述机构人士称。

　　2022年5月，证监会发布了公募基金管理人新规，放宽了准入条件，允许券商“一参一控一牌”。在此背景下，过去一年，不少内资券商都通过增持公募基金公司股份的方式，加大布局公募业务，资管业务“公募化”趋势愈发明显。

　　不过，公募的内卷问题也开始显现。证券基金业协会数据显示，截止2023年1月，公募基金数量为10607只，甚至超过了A股所有上市公司的数量。

　　公募基金规模为27.25万亿元，公募基金管理人有156家。各类型资产管理业务存量中，公募基金产品规模在逐年增加。

　　华西证券在此时完成设立华西基金，取得公募牌照，至少进一步扩大了其资管业务中主动管理业务的比重，完成了公募基金业务布局中的“一控”。

　　其后续如何“突围”，值得关注。