黄金需求预期减弱 明年银价表现或将优于黄金

　　据报道，世界银行发布的商品市场报告显示，分析师预计在2025年至2026年间黄金需求将有所减弱，并认为2025年投资者应该更关注白银的表现。 金价今年频创历史新高，银价也创下12年新高，今年以来两者分别上涨了34%与39%。

　　报告指出，来自央行和珠宝业的需求占全球黄金需求的约三分之二，由于金价创历史新高，这些需求在预测期间可能会放缓。 报告因此预估金价在2025年将小幅下跌1%，2026年再跌3%。 虽然黄金明年可能表现较弱，但整体贵金属市场仍被认为是安全的投资选择。

　　相较之下，白银的前景更加乐观，随着需求增长和供应限制，白银价格将获得支撑。 报告指出，由于白银的金融和工业双重用途，需求预计在预测期内稳步增长，供应增速落后于需求的强劲增长，预计白银价格在2025年将上涨7%，2026年则续涨3%。

　　尽管铂金价格今年表现不佳，但世界银行报告对其也持乐观看法。 尽管2025年汽车行业对铂金的需求面临挑战，报告认为供应缺口扩大可能支持铂金价格上涨。 报告表示，铂金价格预计在2025年和2026年均将增长5%，主要由于主要生产国的矿山供应收紧，特别是南非产能的下降。

　　报告预计基本金属价格明年将大致持平，随着供应增长和需求稳定，包括能源转型带来的需求增长，2026年可能会出现价格下滑。 世界银行的报告对能源部门最为悲观，预测2025年油价将下跌6%，2026年再下跌2%。 尽管地缘政治不确定性可能会导致市场波动，但中国等经济增长低于预期也可能对能源需求造成打击。

　　根据伦敦金银市场协会年会的调查，分析师认为2025年白银将是最值得关注的贵金属。 调查显示，45%的与会者预测白银将在贵金属市场中表现最佳，37%的人看好黄金，而铂金则以16%的支持率排在第三，仅有2%的参与者预期钯金会超越其他贵金属。

　　银价预期表现更佳反映了白银在经济和产业中的战略重要性增强。 对投资者而言，这是加大对白银投资的信号，而对企业和工业而言，则意味着需要应对银价上涨可能带来的成本压力。 随着银价上升的预期，投资者可能会更青睐于将资金配置到白银市场，白银在贵金属投资组合中占据更重要的位置。

　　白银作为贵金属，不仅用于投资，还因其导电和抗菌特性而被广泛应用于电子、太阳能电池板、医疗器械等行业。 随着全球对绿色能源和科技产业的需求持续增长，白银的工业用途可能带动需求增长，使其价格进一步上涨。 供应增长赶不上需求增长的预期也可能会进一步推高银价。 因此，市场重心可能会从黄金转移到白银，使其成为贵金属投资中的领头羊。