科技股信心下滑 是抛售还是进场时机？
10月31日，美国股市风雨交加。 费城半导体指数在两日内重挫7.3%，市场为何出现如此剧烈波动? 投资人又该如何解读这些讯号，并据此制定未来的投资策略?
巨亨买基金观点：
1. 美国经济数据强劲削弱降息预期
ADP就业变动数据显示，新增就业人数达到23万人，远超市场预期的11万人。 同时，个人消费年增率从预估的3.3%上调至3.7%。 隔日(10月31日)的初领和连续申请失业救济金人数亦少于预期，显示出美国就业市场依然热络。 这一系列强劲的就业及通胀数据降低了市场对美联储降息的期待，对股市构成压力。 但是强劲的经济环境才是支撑企业和股市持续成长的力道，若因短期政策不利而抛售股票反而本末倒置。
2. 科技巨头财报及展望不如预期
Meta 和微软的财报和展望未达市场预期。 微软的Azure云服务增速放缓，第三季度所有云业务收入增长34%，较上季趋缓。 而Meta聚焦AI和增强现实的Reality Labs部门亏损继续扩大。 两家公司均计划未来大幅增加AI支出，令投资人担忧高额投入可能无法带来对应的回报。 这些因素削弱了市场对科技股的信心，导致科技股普遍走低。 然而，科技巨头持续的资本投入显示 AI 发展依然稳健，且是他们保持竞争优势的关键。
3. 美超威事件影响
被视为AI市场关键性角色的服务器制造商美超微，今年以来股价一度上涨超过4倍，但因财务问题在近期受到市场关注。 8 月，知名做空机构兴登堡研究指控美超微涉嫌会计操纵，并揭露已对该公司进行做空操作。 随后，美超微未能如期提交 2024 财年年报，加深了市场对其财务透明度的疑虑。 10月30日，负责审计的安永会计师事务所宣布辞任，进一步加剧市场不安，导致美超微股价两天内重挫超过40%。 但这只是单一公司事件，并非系统性风险或 AI 泡沫的迹象。
投资策略：
美国经济稳健，股市震荡只是暂时，长期前景依然乐观
美股因降息预期减弱、科技巨头财报不如预期和单一个股风险而出现波动，但这些因素反映的是市场的短期压力，并不改变长期的乐观经济前景，此时更是在震荡中逢低布局的好时机。
