NAND厂铠侠延后IPO原因？ 传市场估值仅目标一半

　　之前传出日本NAND Flash大厂铠侠推延10月IPO(首次公开发行)计划，而据外媒最新报导指出，铠侠大股东美国投资基金贝恩资本之所以放弃让铠侠在10月IPO的计划、是因为投资人愿意给予铠侠的市场估值仅有目标值的一半水准。

　　据报导，据熟知详情的关系人士指出，投资人以半导体市况复苏缓慢为由、要求贝恩资本将铠侠IPO估值(上市时市值)下砍至目标值(约1.5兆日元)的一半左右水平，而这也导致贝恩资本放弃让铠侠在10月底IPO的计划。

　　两位关系人士指出，相对于贝恩资本设定的1.5万亿日元市值目标、投资人希望的数值则是远低于该目标的约8000亿日元。 1位关系人士表示，铠侠经营团队在8月和9月和机关投资人会谈时、大多数意见都认为内存市况要真正复苏仍需时间。

　　报导指出，贝恩资本和铠侠虽将持续寻找IPO的时机，不过投资人等市场关系人士多数认为恐难于在今年内上市。 和铠侠会谈的亚洲对冲基金经理人指出，「要如何看待铠侠、取决于要如何看待今后2-3年的内存市场复苏。 从NAND市况来评估的话、恐难于在今年内IPO，不过半年后情况可能会出现大幅变化“。

　　英国调查公司Omdia分析师南川明表示，因AI普及、今年来NAND Flash价格已上涨50%，不过价格扬升已见顶。 最大市场PC、智能手机要全面搭载AI，换机需求要显现，预估要等到明年之后。

　　日本媒体9月24日报导，铠侠在东京证券交易所(东证)IPO上市的时间据悉将自原先规划的10月往后推延至11月以后，主因全球半导体类股表现疲弱，铠侠研判上市时的市值将无法达到所设定的1.5兆日圆目标。 不过铠侠仍维持IPO计划不变、目标在11月以后、早期进行上市。 铠侠发言人向日媒表示，持续进行准备、目标在适当的时间上市。

　　铠侠也曾在2020年获得东证上市许可，不过之后因美中贸易摩擦、市况恶化，而延后IPO计划。

　　铠侠8月8日公布2024年度第一季(2024年4-6月)财报：因供需平衡改善、带动NAND Flash售价持续扬升，需求复苏、带动NAND Flash出货量增加，加上受惠日元贬值，提振合并营收较去年同期暴增71%至4285亿日元，连续第2季呈现增长、季度别营收创下历史新高纪录; 显示本业获利情况的合并营益自去年同期的亏损1308亿日元转为盈余1259亿日元，本业连续第2季呈现盈余; 显示最终获利情况的合并纯益自去年同期的亏损1031亿日圆转为盈余698亿日元，连续第2季赚钱、纯益创历年同期历史新高。

　　铠侠指出，第一季度NAND Flash售价(以日元计算)较上上季(2024年1-3月)扬升20%左右、为连续第4季呈现上涨; NAND Flash出货量季增10-14%。 铠侠表示，第一季度以美元计算的售价季增15%左右。