英伟达财报压轴大戏将登场 AI产业迎巨大考验

　　美股财报季即将进入最后压轴大戏，人工智能霸主英伟达周三盘后公布第二季(28至5月)财报，料将对整个科技业引爆连锁反应，因为投资人引颈期盼，这些引领AI革命的企业展望依旧乐观稳健。

　　英伟达周二收红1.46%至每股128.30美元，今年迄今该股涨幅高达166.35%，过去六个月上涨逾60%。 由于英伟达在标普500指数中的权重仅次于苹果公司，且其高估值使其容易出现可能在市场中产生广泛影响的大幅波动。

　　英伟达竞争对手AMD今年迄今上涨超8.5%，过去六个月下跌约16%。 英特尔今年累计跌幅超58%，过去6个月累计下跌约53%，该公司仍在为降低成本、扭亏为盈而艰难地努力。

　　市场预期，英伟达第二季调整后每股收益为0.65美元，营收为287亿美元。 与去年同期相比，英伟达每股纯益成长139%，营收成长113%。

　　据报导，英伟达是AI芯片设计和软件领域的全球领导者，控制着80%至95%的市占率。 随着它开始推出下一代 Blackwell 系列芯片，预计它将继续保持领先地位。

　　虽然报导 Blackwell 的出货可能会延迟，但高盛、KeyBanc 和 Loop Capital 等公司的分析师并不认为这是英伟达近期的一个大问题。

　　Loop Capital 董事总经理Ananda Baruah在报告中表示：「我们的研究表明，虽然Blackwell 实际上被推迟了，就像我们8月8日第一次写的那样，但可能更像是120天，而不是90天，尽管台积电的Hopper产量继续提高，预期整个秋季 Hopper 产量增加，可能会弥补 Blackwell 产量的延迟。」

　　英伟达至关重要的数据中心业务预计将带来240亿美元的收入，比去年同期的103亿美元增长142%。

　　华尔街预期英伟达不仅会超过第二季的预期，还会提高第三季财测，台积电近期财报表现亮眼，可能会支持这一点。 台积电为英伟达生产芯片。

　　不过，市场预期，数据中心营收的增幅低于上季的426%，以及去年第四季度的408%，这一增长预计将在第三季度进一步放缓，届时英伟达数据中心收入预计为277亿美元，年增91%。

　　Stifel董事总经理Ruben Roy称： 「我们认为，英伟达第三季数据中心营收将接近300亿美元。 所以，你知道... 大数法则在这里，但我们再次认为，公司的盈利能力将继续增长。」

　　英伟达竞争对手也没有坐以待毙，上周，AMD以股票加现金总价49亿美元收购ZT Systems，此次收购目的可能是AMD扩展其AI芯片及硬件产品的供应能力，与英伟达展开「系统级的竞争」。

　　虽然这可能会提振AMD的销售，但这并不意味着英伟达作为AI之王的统治地位将在短期内面临任何重大威胁。

　　Roy说：「像AMD这样的新兴竞争对手正开始夺取一点市占率，但从整体基础设施支出周期来看...... 我们认为这一周期将继续增加，在我们看来，英伟达似乎是最能从(支出)中受益的企业。」

　　除了AI营收，英伟达预计还将公布27亿美元的游戏营收。 游戏曾经是英伟达的主要收入来源，但如今在英伟达的业务中所占的比重已经小得多。 尽管如此，这一细分市场仍远大于英伟达的其他业务，包括专业可视化和汽车业务。