美国债市交易员几乎不再预测今年降息 估利率将在9月触顶达5.3%

　　美联储周三(14日)暂停加息、并暗示今年还会加息两次后，债市交易员几乎不再预测今年会降息，他们如今预估，美国基准利率将在9月触顶、达到5.3%。

　　美联储6月决议出炉后，反映美联储未来政策的交换合约显示，利率将在9月触及约5.3%的高峰，12月合约也跳涨到约5.2%。

　　12月合约的利率水平，只这比周三决议前的利率顶峰低了15个基点，代表市场预期若美联储届时降息，顶多只会降1码(25个基点)。 较长天期的合约则仍预期2024年将降息。

　　美联储周三维持利率目标区间在5.00-5.25%不变，符合市场预期。 每季更新一次的利率预测点状图显示，为了让通胀冷却，今年可能再有两次每次1码的加息，超过经济学家的预期。

　　决议出炉后，虽然交易员很快降低对今年降息的预期，但还没有把美联储向市场沟通的紧缩程度完全反映在价格上，与美联储开会日期完全吻合的交换合约显示，年底前只会再有一次1码的加息。

　　2年期美债收益率周三盘中剧烈震荡，一度跳升13个基点，但因美联储主席鲍尔清楚表明，7月决议将视情况而定，才让收益率升幅收敛。

　　摩根士丹利全球首席经济学家Seth Carpenter说：「鲍尔不希望作茧自缚。 利率市场之所以没有把点状图说的完全反映在价格上，解释之一是，美联储仍需观察接下来的数据再做定夺。」

　　直到不久前，认为美联储今年会转向的看法仍根深蒂固。 4月初，当美国接连有区域银行倒下、金融股暴跌时，市场预期会有三次每次1码的降息(共降3码)。 但之后，随着美国公布意外强劲的就业数据、加上通膨仍远高于美联储目标，降息的预期才减退。

　　Thornburg 投资管理公司共同投资总监Jeff Klingelhofer说：「美联储对未来利率的预期让人胃一阵灼热，暗示了他们对高通膨的担忧，远胜过我们正在经历的成长降温。」

　　不过，交易员仍预期今年底前有些微的降息机率，并预测到2024年5月左右，美联储可能降息1个百分点，代表债市看法仍然不同于鲍尔和众官员。

　　鲍威尔周三在会后记者会中说：「当通膨明显下降，才是降息的适当时机，这可能是至少两年后。 FOMC 委员中没有一个人预期今年降息，我也不认为这么做是恰当的。」