美国零售商大多摆脱冲击获利的库存问题

　　在2022年大部分时间里与不断上升的库存奋斗之后，零售商终于把仓库走道清理干净不少。

　　零售巨头Target、沃尔玛、家得宝、TJX Companies和Ross Stores最近的财报都显示库存水平显著改善。

　　由于库存水平得到更好的控制，也就不必降价损及获利，零售商即使在当前经济低迷情况下也取得了更高的利润率。

　　Target 的库存水平比上年下降 16%，因为这家折扣店清理了家居用品和服装部门的过剩库存。 毛利率从一年前的25.7%扩大到26.3%。

　　该公司营运总监墨里根在电话会议上告诉分析师，去年的「库存过剩」问题现在已被「抛在脑后」。

　　Maxx、Marshalls和HomeGoods的母公司TJX也公布了更高的利润率，因为库存水平下降了8%且成本压力有所缓解。

　　在与分析师的电话会议上，TJX财务总监克林格表示，这家低价零售商「处于有利地位」，可以善用当前的交易环境，并对当前的库存水平感到「非常安慰」。

　　沃尔玛第1季美国存货同比下降9.4%，但利润率仍然下降。 这在某种程度上是因为购物者采购更多低利润杂货，而在家居用品和电子产品等高价、高获利的商品上花费更少。

　　与不到一年前相比，库存暴跌代表了戏剧性的逆转。 当时商店超额订购以致坐拥超过7300亿美元的商品，创下历史新高，而更趋谨慎的消费者没有兴趣购买。

　　Bernstein分析师雪曼表示，「我们已经度过库存高点。」 「许多领先品牌和零售商已从资产负债表中清除。」

　　在新冠疫情重创货物流通后，供应链的进一步改善也帮助了零售商。

　　玩具反斗城前CEO史托奇表示：「许多由疫情引发的供应链问题已经解决，因此零售商可以再次如期送货。」

　　他补充说，「这允许更『即时』的货品操作式发挥作用。」 也就是让零售商能够保持库存精简并适应不断变化的需求。

　　更多零售商将于本周公布财报，例如 American Eagle Outfitters、Lowe“s和 Big Lots，也可能为投资人带来库存下降的利多。

　　但到目前为止，投资人似乎忽略了库存水平改善，而是更关注零售业第2季开局缓慢的情况。

　　Target、沃尔玛和Foot Locker面对高通胀之际，都对消费者状况发表了谨慎的评论。

　　VanEck Retail ETF在过去 5 个交易日中小幅上涨，因为零售业财报已经陆续公布。 标普500指数上涨1.5%。

　　史托奇说，「总是会有赢家和输家。 并不是所有个股都会上升。 即使只因名字有价值，也并不意味着你也会是赢家。」

　　但是，只要经济不跌落悬崖，零售商的库存就会减少，从而为即将到来的关键返校季和假日购物季的利润率成长奠定基础。