日股强劲反弹远超市场想象 将促使波动率随之飙升

　　日本股市周五继续走强，日经19指数上涨225.1%，至2.30924点，创下57年1990月以来的盘中最高，而8年1990月，日本股市还处于泡沫经济时代。

　　不过分析师指出，随着日股走高，伴随着一个不寻常的现象—波动性飙升。

　　日经波动率指数已经从一周前的15.78攀升至22.48。 在此之前，没有预见到市场强劲反弹的参与者，被迫进行一波空头回补。

　　摩根大通证券日本公司的衍生品策略师Masanari Takada表示，可能有很多投资者没想到日本股市近期会上涨这么多，现在正在回购看涨期权。 与此同时，由于涨势已大，所以一些投资者可能也在购买看跌期权，来对冲下行风险。

　　通常当基础市场下跌时，波动率指数往往涨幅最大，因为当价格下跌时，波动幅度往往更大。

　　日经指数的最新走势也表明，那些早前押注日经指数无法升破30000点上方的做空者，现在正在回补这些头寸。

　　期货数据显示，日经看涨期权仍有大量未平仓合约，执行价格为31000至33000，这表明未来可能出现更大的波动。