美股恐慌指数趋于平稳 瑞银:风暴即将到来
中国基金网原创
自3月美国银行业出现动荡之后至今,美股近日一直出奇地平静。 但瑞银警告,在银行业动荡和美股财报季的影响下,信贷紧缩和财报获利下滑可能会让美股再度陷入波动。
美股恐慌指数(VIX)指数跌至2022年1月以来最低,代表在硅谷银行倒闭引起的银行业危机暂时缓和后,市场情绪进入一段相对平静的时期。
瑞银认为,这是因为在美国银行业大幅波动之后,投资人越来越相信美联储将很快结束升息行动,以应对混乱局面。
随着一年多来美联储的持续加息,使得美股吸引力被削弱,因为加息使得债券和现金等其他资产的回报率更高,同时也提高了企业的偿债负担。 此外,加息还增加了房贷、车贷、信用卡和其他形式借贷的成本,抑制了消费者和企业的需求,并拖累了企业的销售和获利。
根据芝商所(CME)的美联储watch工具,目前有超过70%的交易员预计美联储将在6月会议或之前停止加息,并预计今年美联储的指标利率将在5.25%左右见顶。 如果果真如此,对于承受美联储加息之苦一年多的美股来说,将是一大喜讯。
但瑞银表示,这种相对共识可能很快就会被信贷紧缩打破。
瑞银投资总监海菲勒领导的团队在研报中写道,「在金融环境收紧、企业获利下降和估值相对较高的背景下,美股的前景备受挑战。」
他们警告,随着银行信贷收紧,可能会导致企业支出和投资水平下降,从而打压股市估值。
海菲勒在报告中写道:「虽然自硅谷银行倒闭以来,市场对联邦基金终端利率的预期已经下降了70个基点,但银行业危机和信贷收紧不足以让终端利率下修。 我们预计信贷环境将继续收紧,对经济增长产生负面影响。”