美国CRE估值跌成银行心腹大患 贝莱德也受冲击

　　美国银行业风波才告一段落，银行业与投资人现忧心，商用不动产(CRE)估值持续下滑，可能酿成影响资产负债表的风险; 全球资产管理巨头贝莱德盈余也因CRE市场降温而缩水。

　　金融时报报导，利率节节高升、加上疫情期间居家办公风潮兴起，大幅影响办公室估值。 道富银行CEO Ronald O'Hanley指出，以办公室为首的商用不动产风险已成为华尔街最关切的问题，体质较差的资产可能陷入麻烦。

　　华尔街大银行近期揭晓的财报已出现压力增加的迹象。 富国银行上周公布，首季商业不动产的不良贷款金额较12月底大增近五成至15亿美元; 摩根士丹利也因商用地产和经济前景恶化而大幅提升亏损拨备; 商用不动产占美国中小型银行总体放款的比例高达40%，占大银行放款的比重则为13%。

　　摩根士丹利分析师曾发表报告指出，规模4.5万亿美元的商用不动产债务中，约三分之一将于2025年到期。 多家银行也在最新金融稳定性报告中指出，不动产价跌、放款条件转严和流动性紧缩将导致愈来愈多将到期的贷款面临再融资问题，恐导致违约率大幅升高。

　　美国银行先前进行的访调显示，半数受访投资人将商用不动产视为最严重的潜在系统性信用风险，也显示投资人的疑虑正在升高。

　　CNN Business报道，商用不动产市场降温，也冲击身为全球最大商用不动产业主的资产管理巨头贝莱德，去(2022)年可供分配盈余锐减36%，主因正在于不动产投资获利缩水，引起投资人关切。 报道指出，贝莱德去年出售商用不动产的获利较前年的95亿美元大减54%至44亿美元; 公司发言人则表示，此数据主要反映交易量减少，而未必是价格降低。