需求放缓 美国3月ISM非制造业指数降至51.2低于预期

　　美国ISM周三(5日)公布的数据显示，3月非制造业指数从2月的55.1降至51.2，远低市场预期的54.5，为3个月新低，其中新订单扩张速度大幅疲软、新出口订单创纪录暴跌，不过原物料价格指数大幅回落，为3年来新低，显示通胀持续降温，提振美联储对抗通膨的举措。

　　3月美国ISI非制造业指数细项：

　　商业活动生产指数报 55.4，前值 56.3

　　新订单指数报 52.2，前值 62.6

　　雇佣指数报 51.3，前值 54.0

　　供应商交货指数报 45.8，前值 47.6

　　存货指数报 52.8，前值 50.6

　　原物料价格指数报 59.5，前值 65.6

　　未完成订单指数报 48.5，前值 52.8

　　新出口订单指数报 43.7，前值 61.7

　　原物料进口指数报 43.6，前值 52.6

　　库存景气指数报 57.9，前值 55.3

　　观察指数细项，商业活动指数报55.4，较2月的56.3下滑0.9个点; 新订单指数较2月的62.6暴跌10.4个点，写3个月新低。 虽然数据显示仍在扩张，但下降幅度表明预订成长速度大幅放缓。

　　新出口订单指数暴跌18个点，创有纪录以来最大跌幅，从2月的61.7跌至43.7，表明海外需求骤降。 原材料价格指数从2月的65.6大幅回落6.1个点至59.5，创2020年7月以来新低。 该数据表明，成本增加速度显著放缓、通胀压力放缓。 服务业通胀一直是美联储官员的主要担忧，他们担心就业市场吃紧可能会让通胀在更长时间内保持高点。

　　3月的雇佣指数也较2月有所回落，从54跌至51.3，这表明员工人数进一步增加，但3月招聘步伐有所放缓。 3月库存景气指数从2月的55.3成长至57.9，为两年以来最快速度成长，与此同时未完成订单指数以2020年5月以来最快速度减少，两项数据都加剧对需求放缓担忧。 供应商交货指数从47.6进一步下滑至45.8，为2009年以来新低。

　　3月ISM非制造业指数显示的疲软迹象，与本周稍早公布的制造业数据态势吻合。 随着信贷条件收紧和利率居高不下，服务业数据可能会加剧人们对经济前景的担忧。 事实上制造业更为糟糕，美国3月ISM制造业指数连续5个月萎缩，创新冠疫情以来新低，其他细项指数表现也不佳。

　　3月ISM非制造业指数与同日稍早公布的Markit服务业采购经理人(PMI)指数不吻合，后者显示的情况更乐观。 美国3月Markit服务业PMI终值报52.6，初值53.8，但较2月的50.6有显著提升，创下2022年6月以来新高; 3月Markit综合PMI终值报52.3，初值为53.3。

　　标普全球市场情报公司资深经济学家Siân Jones表示，3月整体服务业的商业活动以更快的速度扩张，因为新订单成长的回归为美国经济提供一剂强心针，美国私人企业产值创下去年6月以来最快成长。

　　另外，服务业更高需求和增加的产能压力刺激新一轮的就业机会，就业成长小幅加快至6个月新高。 然而通胀和利率上升对客户支出的影响仍然明显。 自2月以来，由于成本压力上升，商品生产商和服务供应商的乐观情绪有所下降。

　　尽管如此，由于更宽松的需求条件、销售价格通胀再次加速。 需要注意的是，销售价格的上涨与投入品价格的趋势形成鲜明对比，投入价格的成长速度是自2020年10月以来第二慢。