动视暴雪3月涨11% NSR分析师：股价仍太便宜 华尔街过度担忧微软收购案

　　动视暴雪3 月涨逾 11%，创 2021 年 1 月以来最大单月涨幅，但新机研究分析师认为，华尔街仍过于担心微软 687 亿美元收购动视暴雪的交易。

　　动视暴雪  周五 (31 日) 上涨 0.82%，收每股 85.59 美元，创 2021 年 8 月 12 日以来最高收盘价。以每股 85.59 美元计算，较微软每股 95 美元的收购价格仅差距 9.41 美元，但这价差在过去一年一直维持约莫 24.06 美元。

　　新街研究分析师 Blair Levin 和 Matt Perault 研究报告指出，截至周四，动视暴雪每股价格为 84.89 美元，意味着交易完成的可能性达 66%。

　　他们认为，目前市场低估微软收购动视暴雪的交易完成之可能性。「我们一开始就认为，最有可能是通过谈判达成和解，微软被允许在有条件的情况下完成交易，包括微软向监管机构做出让步。」

　　例如，让《决胜时刻》在竞争对手的主机上运行至少 10 年，同时确保游戏的功能、品质和竞争对手主机的发佈时间表都比照微软自家主机和云端游戏服务，且微软可能也得同意，当自家未能履行其在法庭上让步承诺时，得以遭竞争对手或监管单位强制执行。

　　他们认为，最终解决方案也很有可能包含一些与其他微软产品整合的相关承诺，包括其云端产品。

　　该交易仍必须得到英国、欧盟和美国监管机构的批准。英国竞争与市场管理局近期改变其初步调查结果，不再那么担心微软将《决胜时刻》自 Sony 平台撤下，以削弱对手在英国主机市场的竞争力，但该机构仍在考量该收购交易对云端游戏市场的影响。

　　美国联邦贸易委员会 (FTC) 正提起诉讼以阻止这笔交易。欧盟委员会则认可微软目前做出的让步能解决其担忧。分析师认为，该交易在欧洲和英国获得批准，迫使美国 FTC 寻求和解。

　　然而，分析师警告，倘若苹果 、亚马逊 和 Sony 宣布足以颠覆电玩游戏产业格局的重大交易，就有可能改变法官对微软该收购案的看法。