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经济学家莫里奇:通胀要压回2% 美联储必须再大幅加息

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  多项指标显示美国经济衰退山雨欲来,但眼前通胀依然居高不下,出乎美联储鲍尔意料之外。 经济学家暨马里兰大学荣誉商学教授莫里奇认为,美联储若要把通膨压向2%目标,仍必须把利率升得更高。

  美国经济现况令人困惑。 一方面,硬数据显示美国经济扩张仍火热,如1月零售销售跃增3%,非农就业人口激增51.7万人,消费者物价指数(CPI)年增6.4%。 同时,软数据如消费者和企业信心调查,则反映受访者看坏经济前景。

  莫里奇在MarketWatch撰文指出,信心调查可供参考,但更好的方式是观察市场行为。 举房市为例,美国30年期房贷利率在去年10月升至7.1%触顶,但1月中降至6.2%; 房屋建商回报买家询购兴趣升高,从房贷申请件数弹升可见一斑。 假如他们认为通胀会持续飙升,就不会认为房贷利率6.2%负担太重。

  持平而论,莫里奇认为,目前的CPI数据夸大通膨现况,因为新租金已趋下滑,且遥遥落后市场租金,隔很长一段时日才会反映在官方数据上。 到今年稍晚,在CPI占比甚高的居住成本势必会拖下通膨数据。

  问题是,美国就业市场持续旺盛。 大型科技公司和投资银行近来裁员消息频传,主要反映科技公司在疫情期间招聘过度、投银奖金结构随交易笔数起伏罢了。 在其他行业,职缺数仍以2比1大幅超越失业人数,工资持续以大约年增6%的速度攀升。 只要企业招聘不停歇,租金将重拾升势,而且仍会隔一段时日才会反映在官方指标上。

  因此,莫里奇预期,美联储必须进一步大幅提高利率,才可能把通膨率压到2%,并控制在那个水平。

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