ANZ银行：新西兰通胀已经见顶，但苦日子还没到头

　　英文《先驱报》报道，ANZ银行目前认为，全球通胀压力似乎已见顶。但新西兰仍处于通胀周期的顶峰，并可能在此停留一段时间，因为最近的天气事件给食品价格和就业市场增加了压力。

　　ANZ经济学家Finn Robinson表示，美国和欧元区的总体通胀已经见顶，澳大利亚仍在上升，而新西兰尽管会在高位徘徊，但至少已经停止上涨。

　　新西兰的通胀情况与海外密切相关，目前，供应链中断的危机高峰正在缓解。

　　在ANZ商业展望调查中接受调查的企业指出，进出口货运中断的情况有所改善，但制造业和零售企业尚未看到明显改观。

　　Robinson称，全球的反通胀正通过商品端显现，包括汽车、电器、家具和燃料等，这一类别占新西兰CPI的60%以上。

　　“商品通胀往往对全球大宗商品价格走势更敏感，也往往比服务通胀波动更大。”

　　“但不幸的是，服务通胀正从商品通胀手中接过接力棒。”

　　服务价格包括住宅租金、美发造型、车辆服务和修理、家政和房地产服务，服务通胀往往与国内劳动力市场状况密切相关。

　　2020年6月，服务业占新西兰CPI的37.4%。

　　Robinson认为，由于仍然存在严重风险，战胜通胀所需的时间将超过预期。

　　“最近几个月，整体通胀有所缓解，但服务业通胀问题持续存在，美国就是一个重要例子。”

　　美国CPI通胀已从2022年6月9.1%的峰值降至2023年1月的6.4%。尽管降幅很大，但服务业通胀正成为美联储头疼的问题。

　　“这在一定程度上是劳动力市场火热导致的，失业率为3.4%(自1969年以来的最低水平)，每个失业者平均对应1.9个职位空缺。”

　　“工资增长加快，招工困难，这推动了服务业通胀走高。”

　　在新西兰，服务业通胀也在上升，这凸显了一大风险：即使全球通胀势头开始减弱，但国内通胀和新西兰紧张的劳动力市场将继续对储备银行施加压力，迫使其对通胀保持强硬态度。

　　“飓风Gabrielle的毁灭性影响是储备银行面临的另一个复杂因素。”

　　Robinson表示，尽管这场灾难的全部损失还没有准确统计，但在近期和中期，必定会引发通胀。

　　这可能使得OCR进一步上涨，最终会高于ANZ目前预测的5.25%峰值。

　　这些风险不是单方面的，考虑到货币政策对房地产和建筑业的影响存在滞后，经济可能大幅放缓。

　　“这一事件的溢出影响可能比我们预计的要大。”

　　在全球范围内，大幅加息的举动可能“在某个时点导致更突然、更严重的需求缺口”。

　　“但假设没有出现那样的情况，那么风险就在于通胀下降的速度或幅度不像预测的那样快。”