世界热门:机构策略：A股再配置正当时 关注三大配置思路

　　渤海证券指出，从业绩端来看，经济的企稳恢复仍在持续，尽管环比数据依然存在瑕疵，但同比数据的改善确定性较高，为市场带来一定支撑。而政策也在积极扩大总需求，呵护经济的恢复过程。此外，政策端也强调助企恢复元气，这将有利于企业盈利的恢复。就估值端而言，现有估值整体仍在中低位水平，总量的流动性环境，也将维持偏宽松态势，这些因素使得估值端压力不大。在业绩风险集中释放后，A股的资金将进行仓位的再配置过程。这将有利于行情呈现结构化的特征。而中期来看，行情依然维持震荡攀升的格局，市场在经历4月的震荡调整后，将有利于投资者的进一步增仓。风格层面，延续均衡配置判断。

　　中金公司指出，目前A股市场整体估值水平不高仍处于历史中低位，我们认为对于后市A股整体表现不用过于谨慎，当前位置市场机会仍大于风险。前期TMT领域受到集中关注，进入5月我们依然认为市场风格有望更为均衡。我们建议关注如下配置思路：1)基本面修复弹性大且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链等。2)关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，注重行情节奏。3)主题层面重点关注受益于“一带一路”、低估值国企修复相关板块。5月行业配置主要调整：上调电气设备、建筑装饰、保险、城市燃气；下调煤炭、钢铁、工程机械、软件、通信设备、家电、高端机械。5月行业配置结论：超配酒类、保险、电信服务、半导体、建筑装饰；低配钢铁、水务及环保、商贸零售、纺织服装、电商。

　　中原证券指出，周四A股市场低开高走、震荡上扬，沪指全天基本呈现单边震荡上行的运行特征，实现五月开门红的可喜局面。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.92倍、36.92倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交量11717亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。4月PMI为49.2%，比上月下降2.7个百分点，在连续3个月运行在50%以上后落入收缩区间。近期行业板块呈现较强的二八效应，北向资金持续净流入，场内融资资金明显回升，资金活跃度明显所有回升。海外银行业危机得到各方及时处理，对市场的影响有所降低。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者保持六成仓位，短线关注金融、医药、传媒、军工以及电力等行业的投资机会。

（文章来源：证券时报网）